מעלות מודאגת מהגידול בחוב של מכתשים אגן ומהחשיפה למוצר בודד

מעלות מכניסה את האג"ח של מכתשים אגןלרשימת מעקב עם השלכות שליליות עקב רכישת הענק של אלבאו. כך הודיעה היום (ג') חברת הדירוג. כיום מדורגת החברה ב-AA מינוס על ידי מעלות.

כלכלני מעלות ציינו בהודעת הדירוג כי "על פי הערכותינו הראשוניות ועל פי מצגי החברה, הרכישה, באם תתבצע, עלולה לחשוף את החברה לעלייה בסיכון האשראי, בין היתר, כתוצאה מהגורמים הבאים: גידול משמעותי בחוב נטו, עליה במינוף וירידה אפשרית ברמת הנזילות של החברה; חשיפה למוצר בודד – גלייפוסט – אשר צפוי להוות כ- 20% ממכירות החברה הממוזגת ואשר חשוף לאחרונה לתחרות חריפה מצד יצרנים סיניים ולירידת מחירים; חשיפה גבוהה יותר לשווקים בדרום אמריקה; ירידה ברווחיות לנוכח רווחיות נמוכה יותר של החברה הנרכשת; התמודדות עם אתגרים הנובעים מפעולת מיזוג

בהיקף גדול ביחס לפעילות הקיימת.

"מנגד, סיכונים אלו עשויים להתקזז בחלקם, בין היתר, כתוצאה מעלייה במעמדה התחרותי של מכתשים בשווקים העיקרים בהן פועלת החברה הנרכשת, הרחבת סל המוצרים והפעילויות של החברה וכן כתוצאה מסינרגטיות שצופה החברה בהיקף שנתי של כ-50-60 מיליון דולר".