הראל על גזית גלוב: "נסחרת בדיסקאונט היסטורי"

הראל פיננסים מתחיל לסקר את גזית גלוב בתשואת יתר במחיר של 39.7 שקל למנייה, גבוה ב-14% ממחיר השוק ובהתבסס על הניתוח הוא קובע כי החברה נסחרת "בדיסקאונט היסטורי".

• כצמן יוצא למלחמה: "הנהלת אורמת כשלה"
• חיים כצמן: המשבר הנוכחי לא שונה מקודמיו - אני אופטימי
  

האנליסט אלעד קראוס מציין לחיוב את העובדה שגזית גלוב שולטת בחברות אותן היא מחזיקה ועל ידי כך שולטת בתזרים המזומנים המתקבל מכל חברה, את הפיזור הגיאוגרפי הגדול שלה ב-20 מדינות ואת מדיניות חלוקת הדיבידנד העיקבית שלה שעומדת על 12.9% בממוצע בשנה.

בהראל מציינים לחיוב גם את השקיפות של החברה, אולם מציינים כי מדובר ב"חרב פיפיות" לחברה, "כאשר מחד אין ספק כי ניתוח החברה הינו שקוף וברור, אולם מאידך שקיפות זו גורמת לכך שהשוק מודד את החברה על בסיס השווי של אחזקותיה הסחירות".

מעדיפה את ארה"ב

לדברי קראוס, מניתוח פעילות החברה עולה כי המיקוד העסקי של החברה הוא סביב הפעילות האמריקאית דרך החברה הבת אקוויטי וואן, "השוק שגזית גלוב רואה כהשקעה מועדפת הינו ארה"ב".

עוד כותב קראוס, כי ההשקעה באטריום האירופית היא החברה הזולה יחסית בפורטפוליו של גזית, אך גם בעלת פרופיל סיכון גבוה ביחס לחברות האחרות, שכן היקף הייזום בחברה גבוה וחלק מהמדינות בהן היא פועלת (כמו רוסיה ולטביה) טרם התאוששו מהמשבר. יחד עם זאת, ביחס לאטריום מציינים בהראל פיננסים, כי היקף המזומן והמינוף הנמוך מגדילים את מרווח הביטחון שבהשקעה בחברה.