RMG: אפי פיתוח צריכה לצנוח ב-15%; המוסדיים לא ימכרו מניות
בבית ההשקעות הרוסי טוענים ששוויו של קניון מוסקבה עומד על 494 מיליון דולר בלבד. עוד כתבו: "לא רואים בעיות של ממשל תאגידי בחברה"
"אפי פיתוח הנפיקה מניות חדשות מסדרה B במסגרת הסדר החוב עם המשקיעים המוסדיים. אבל אלה לא צפויים למכור את הנתח בו הם מחזיקים מהחברה שעומד על 18% מאחר והמניות הונפקו להם לפי שווי של 1.25 דולר וכעת נסחרת אפי פיתוח בשווי נמוך הרבה יותר", מסבירים האנליסטים בבית ההשקעות RMG.
יחד עם זאת הוסיפו לחיוב: "אנחנו לא רואים בעיות של ממשל תאגידי בחברה".
מחיר היעד שמספקים ב-RMG למניה עומד על 76.9 סנט למניה מסוג A ו-76.1 סנט למניה מסוג B, כלומר ב-12%-15% מהמחיר בו פתחה היום את המסחר בבורסה בלונדון.
ב-RMG מאמינים שאפי פיתוח אכן תפתח את קניון מוסקבה, פרויקט הדגל שלה בחודש דצמבר אך מאמינים ששיעור תפוסה של 75% יושג רק בטווח הארוך ולא מיידית.
עוד טוענים ש-5 הדירקטורים שמכהנים בחברה יילכו יחד עם רצונותיו של לבייב, כאשר מנכ"ל החברה, אלכס חלדאי מחזיק בעצמו 9.7% מהמניות. "כל עוד אלכס חלדאי מחזיק בחלק מהחברה אנחנו מאמינים שהאינטרסים של בעל השליטה, לב לבייב, יילכו יחד עם המיעוטים", מציינים עוד.
ב-RMG עשו שימוש בשיעור היוון של 12% כדי לשערך את שווי הנכסים של אפי פיתוח. עבור קניון רוסיה מעריכים ששיעור התפוסה יעמוד על 75% ב-2011 ורווח תפעולי נקי של 120 מיליון דולר. שווי קניון רוסיה נאמד על ידי RMG ב-494 מיליון דולר. מדובר בשווי גבוה ב-1% בלבד לעומת הערכת השווי האחרונה שסיפקה חברת הייעוץ JLL. הקניון מהווה 42% מהתיק הכולל של אפי פיתוח.
3 תגובות לכתיבת תגובה