צילום: יובל חן
שוק הדיור עוד מחכה לתרופה
האוצר בישר כי מחירי הדירות ירדו מעט בחודש מאי, ובנק ישראל דיווח כי המשכנתאות התייקרו עבור הלווים. אפשר להתחיל לשמוח? לא ממש. שוק הנדל"ן למגורים עובר למצב של אי־ודאות, ובינתיים השחקנים והרגולטורים מתכוונים לשמור על מרחק
12.07.2011, 08:11 | תומר זלצר ושי פאוזנר
בעל הבית נרגע
כשלושה חודשים חלפו מאז "מתקפת הנדל"ן" של בנק ישראל. בין מרץ לאפריל העלה הבנק המרכזי את הריבית במשק בשיעור חד של 0.5%, הגביל את מסלול הריבית המשתנה לשליש מהמשכנתאות החדשות וזימן את ראשי הבנקים לסוג של שיחת נזיפה - וכעת נראה כי הנגיד פרופ' סטנלי פישר והמפקח על הבנקים דודו זקן החליטו לאפסן את כלי הנשק הכבדים במאבק נגד היווצרות בועת נדל"ן מקומית.אם לפני כמה חודשים בנק ישראל אותת מעל כל במה אפשרית כי הוא מודאג מאוד מהתפתחות הסיכונים בשוק הנדל"ן, ועל כן לא יהסס לטפל בכל הכוח בצינון הביקושים - הרי שבפרוטוקולים של דיוני החלטת הריבית שפורסמו אתמול נרשמה ירידה מהותית בטונים.
בבנק ישראל החליטו להימנע מהעלאת ריבית ביולי, אף שאחד מארבעת חברי ההנהלה שאיתם מתייעץ פישר דווקא תמך בהעלאתה ב־0.25%, וגם בחרו שלא להכריז על צעד התערבות חדש בשוק המשכנתאות. בפרוטוקולים מתייחס בנק ישראל לראשונה לחשש ממצב של טיפול יתר בשוק הנדל"ן: "קיים חשש מנקיטת מספר רב מדי של צעדי מדיניות בנוסף להעלאות ריבית, שיגרמו לירידה חדה מדי במחירי הדירות במקום ל'נחיתה רכה'". נוסף על כך, בנק ישראל כולל בפרוטוקולים הערכה שלפיה "השפעת עליית הריבית, הצעדים בתחום המשכנתאות והצעדים שנקט האוצר במיסוי על הנדל"ן, יחד עם המשך הגידול במספר התחלות הבנייה, צפויים להאט את קצב עליית מחירי הדירות בשנה הקרובה".מאחר שנתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה ממשיכים לבשר על עליות במחירי הדיור - מה בדיוק מצדיק את שינוי הרטוריקה בירושלים? העניין הוא שאם לפני שלושה חודשים בנק ישראל היה בטוח בכיוון שאליו הולכים מחירי הדיור - למעלה כמובן - הרי שהיום עולה לו מפלס אי־הוודאות. המיקום הנוכחי על עקומת התפתחות מחירי הדיור אינו ידוע: ייתכן שצפויות עלויות נוספות, ומנגד ייתכן שהירידה ממש לפנינו. במצב כזה, הסיכון שמציבה "תגובת יתר" של קובעי המדיניות עולה.
בבנק ישראל שאבו אתמול עידוד מנתון נוסף. יוני היה החודש השמיני ברציפות שבו נרשמה עלייה בריבית הממוצעת על המשכנתאות צמודות המדד, שנמצאת ברמתה הגבוהה ביותר (2.97%) מאז יולי 2009. מחירי ההלוואות לדיור המתייקרים נותנים לפישר מרווח נשימה נוסף, וצפויים לאפשר לו לפרוס את תהליך העלאת הריבית במשק על פני תקופה ארוכה יותר. כך, ייתכן שבבנקים למשכנתאות יכולים לנשום לרווחה: אם לפני חודשיים היתה מחשבה ש"בעל הבית השתגע", נראה שבשלב זה החשש הזה ירד מהפרק.
11 תגובות לכתיבת תגובה