מניות לינקדאין זינקו בלמעלה מ-30% מאז ההנפקה

המניות של לינקדאין זינקו בלמעלה מ-30% מאז הונפקו לראשונה לפני חודשיים, וההערכות השווי הגבוהות של המניה מותירות אנליסטים רבים מופתעים. מניות החברה עקפו השבוע את סף ה-100 דולר, ונסגרו כמה פני פחות מ-110 דולר ביום שישי. מדובר בעלייה ממחיר פתיחה של 83 דולר בת ההנפקה הציבורית הראשונה של החברה שנערכה ב-19 במאי. המחיר גם גבוה יותר מתחזיות האנליסטים המכסים את המניה.

לינקדאין נחשבת חלוצה ברשתות החברתיות, במיוחד בקרב עמיתים כמו פייסבוק. על פי נתונים שפרסמה חברת comScore עולה שלינקדאין עקפה בחודש שעבר את מיספייס, והיא כיום שירות הרשת החברתית הפופולרי ביותר בארצות הברית, אחרי פייסבוק.

אולם, במונחים פיננסיים, יש החוששים ששווי השוק של לינקדאין שנוסדה ב-2003, הוא יוצא דופן. "אני בהחלט לא חושב שזה מוצדק", אמר האנליסט מייקל אלכסנדר למרקטווץ'. והאנליסט פול מיקס מוסיף: "על אף העובדה שלינקדאין עשויה להתגלות כחברה טובה, היא עדיין אינה מתומחרת היטב".

לעומת זאת, יש אנליסטים הממליצים לקנות את המניה, לדבריהם התחזיות של החברה חיוביות, בהתחשב בכך שרשומים בה למעלה מ-100 מיליון משתמשים - רובם בעלי מקצוע המושכים את המפרסמים - וכן, היא ממשיכה להתרחב מחוץ לארצות הברית.

עם זאת, קשה לחשב את השווי של לינקדאין מכיוון שהיא אינה צופה רווח השנה, בשל השקעות נרחבות בהרחבת השירותים והוספת אנשי מכירות. כך שחישוב מסורתי של מכפיל רווח יצטרך להיות מחושב על פי תחזיות ההכנסות עבור 2012. על פי חישוב זה, לינקדאין נסחרת כיום בשווי הגבוה פי 320 מההכנסות המצופות ל-2012.

לינקדאין מרוויחה גם מכך שהיא נכללת בקרב קבוצה של חברות אינטרנט עם אספקט של רשת חברתית שצפויות לבצע הנפקה, על רקע תשומת לב תקשורתית וספקולציות רבות. פייסבוק צפויה להפוך לציבורית בשנה הבאה עם הערכות שווי שעשויות לטפס ל-100 מיליארד דולר, בעוד שגרופון וזינגה מוערכות סביב 20 מיליארד דולר לקראת ההנפקות הצפויות בהמשך השנה. להערכת האנליסטים תשומת הלב התקשורתית עשויה לעוות את המציאות ולשמור על מניות לינקדאין במחיר גבוה.