שוק הקפה מתעורר, רק הסינים עדיין לא בעניין

שוק הקפה הוא אחד משוקי הסחורות החשובים בעולם - שני בגודלו רק לשוק הנפט. בתחילת מאי רשם הקפה את המחיר הגבוה ביותר ב־14 השנים האחרונות, אך מאז כבר ירד מחירו ב־22%. לאחרונה הסתמן מחסור בקפה, בעיקר מהסוג המשובח, כך שאנליסטים צופים עלייה מחודשת במחירו.

בברזיל, וייטנאם, אינדונזיה, קולומביה והודו - יצרניות הקפה הגדולות בעולם - גדלה בשנים האחרונות צריכת הקפה בצורה משמעותית, על רקע השיפור ברמת החיים. תושבי ברזיל צרכו ב־2010 כ־40% מכמות הקפה שהופקה במדינה - הרבה יותר מאשר ב־2002, אז רק כ־28% מהקפה שהופק נותרו במדינה. בווייטנאם, יצרנית הקפה השנייה בגודלה, עלתה צריכת הקפה מ־4.5% בלבד מהכמות שהופקה במדינה ב־2002 לכ־9%.

הצרכניות הגדולות ביותר של קפה הן מדינות צפון אירופה: תושבי פינלנד צורכים 12 ק"ג קפה לשנה בממוצע לנפש. אחריהם תושבי נורבגיה עם 9.9 ק"ג, ותושבי דנמרק, הולנד, שבדיה ושוויץ שצורכים 7–8 ק"ג קפה לנפש בכל שנה. בארצות הברית הצריכה לנפש עומדת רק על 4.2 ק"ג ובישראל על 3.8 ק"ג. ברוסיה 1.7 ק"ג לנפש - ובסין כמעט אפס. תארו לכם מה יהיה מחיר הקפה כאשר הסינים יגלו את המשקה.

במקביל לעלייה בצריכת הקפה - בעיקר במדינות שמייצרות אותו - צפויה השנה ירידה בתפוקה. קיימת מחזוריות של שנתיים בתנובת עצי הקפה בברזיל, והשנה צופה משרד החקלאות הברזילאי כי התנובה תצנח בכ־10%. לפי ארגון הקפה העולמי ICO, מלאי הקפה שמחזיקות היצרניות המובילות הוא ברמה הנמוכה ביותר ב־40 השנים האחרונות - 13 מיליון שקי קפה בלבד (בכל שק 60 ק"ג), וזאת כאשר הצריכה השנתית מתקרבת ל־140 מיליון שקים.

 

המקור באתיופיה

מקורו של הקפה במחוז קאפה שבאתיופיה - ומשם גם שמו. הפולים הם זרעיו של עץ הקפה - עץ ירוק־עד, שצומח עד לגובה של תשעה מטרים, במצבו הפראי. סביב שנת 1,000 לספירה התוודעו האתיופים לראשונה לעצי הקפה, שגדלו בר, והכינו מהם משקה, ובמאה ה־15 הועברו עצי קפה על ידי סוחרים גם לחצי האי ערב. לאירופה הוברח הקפה על ידי סוחרים הולנדים בשנת 1,616, וליבשת אמריקה הגיע מאה שנה אחר כך, לאחר שקצין ימייה צרפתי בשם גבריאל דה קלאו הצליח להשיג צמח קפה, והפליג איתו בכלי זכוכית, להגנה ממי הים, לאי מרטיניק שבאיים הקריביים, שם שירת. הצמח נשתל ושוכפל, ולפי התיעוד, בשנת 1,777 כבר גידלו במרטיניק 18 מיליון עצי קפה.

עצים רבים דרושים להפקת כמות משמעותית של המשקה, שכן שני עצים מניבים בסך הכל כק"ג קפה אחד במשך שנה שלמה. עצי הקפה גדלים באקלים ממוזג, ואדמה וולקנית מניבה פולים משובחים במיוחד. באזורים גבוהים (בין 900 ל־1,800 מטר מעל לפני הים) מתקבלים פולים המכילים פחות לחות, ומדיפים ארומה חזקה יותר.

כיום בנמצא 25 זנים שונים של קפה, אך שני הזנים העיקריים הם קפה ערביקה וקפה רובוסטה. הרובוסטה הוא קפה זול יותר, המשמש בעיקר לייצור אבקת קפה נמס. התנאים הנדרשים לגידולו פחות נוקשים, והקטיף מתבצע בפעם אחת, כך שנקטפים גם פולים בשלים יתר על המידה וגם פולי בוסר. קפה רובוסטה מגודל בעיקר בווייטנאם, אינדונזיה, אוגנדה וברזיל.

קפה ערביקה, לעומתו, הוא קפה יקר יותר, שריחו וטעמו משובחים. ברזיל וקולומביה מובילות את גידולו, והוא אחראי לכ־60% מנתח שוק הקפה העולמי. מחיר קפה ערביקה, הנסחר בבורסת ICE בניו יורק, היה לאחרונה יותר מכפול ממחירו של קפה רובוסטה, הנסחר בבורסת Euronext בלונדון.

כך משקיעים בקפה

תעודת הסל iPath DJ-AIG Coffee ETN, הנסחרת בבורסת ניו יורק (סימול: JO), עוקבת אחרי מחירי החוזים העתידיים לקפה בבורסת הסחורות ICE, וגובה דמי ניהול של 0.75% בשנה.

קרן הסל ETFS Coffee, שנסחרת בלונדון ובבורסות אירופיות נוספות (סימול: COFF), צוברת ריבית המחושבת על בסיס יומי וגובה דמי ניהול של 0.49% בשנה. קרן השורט ETFS Short Coffee (סימול: SCFE) מאפשרת השקעה בחסר למי שצופה כי מחיר הקפה יירד.

הקרן הממונפת ETFS Leveraged Coffee (סימול: LCFE) מניבה תשואה כפולה מהשינוי בפועל במחיר הקפה, ומתאימה למי שצופה שיאים נוספים במחיריו.

הכותב הוא אנליסט גלובלי בכלל פיננסים