יו.בי.אס ממליצים לקנות כיל; מעניקים מחיר יעד גבוה ב-31% מהשוק

בנק ההשקעות יו.בי.אס ממליץ על מניית כיל במחיר יעד של 68 שקל למניה, כאשר מחיר הסגירה של המניה אתמול עמד על 51.85 שקל.

האנליסטים של יו.בי. אס הדגישו כי היקף האספקה של החברה צפוי להגיע לשיא במחצית השנייה של 2011. לכיל יש חוזי אספקה של אשלג בסין ובהודו ברמות שיא והחברה תצטרך לספק כ-3 מיליון טון אשלג ברחבי העולם במחצית השנייה של 2011, הסבירו.

יכולת הייצור של כיל עומדת על כ-5.6 מיליון טון ויש לה עודף מלאי של כ-600 אלפי טונות, לכן, ביו.בי.אס מאמינים כי כיל תוכל לעמוד בהתחייבויותיה לפי חוזי האספקה אך עם מרווח קטן מאוד לבעיות לוגיסטיות ויכול להיות שאף על חשבון השוק של מוצרים אחרים. האנליסטים של יו.בי.אס גם מצפים כי כיל תגביר את הייצור באירופה כדי לעמוד בביקוש בברזיל ובשווקים אחרים.

במבט מעבר למחצית השנייה של 2011, כותב רון בירון, אנליסט מיו.בי.אס, הגברת הפעילות בסין והודו תגדיל את קצב הייצור לכ-6 מיליון טון. החברה מתקדמת ליכולת ייצור של 6 מיליון טון עד 2013-2014 ועשויה להגדיל עוד יותר את היכולת באמצעות שיפור בטכנולוגיה. עם זאת, כדי לשמור על הגידול בהיקף הייצור כיל צריכה להרחיב את הייצור בים המלח (ל-7 מיליון טון), או למצוא פתרון אחר, הסביר.

החברה מציעה, כותבים האנליסטים של יו.בי.אס, חלוקת דיבידנדים גבוהה, יכולת להמשיך לייצר מלאי ועלות בסיס נמוכה שמאפשרת שולי רווח טובים בתמחור אשלג. הסיכונים העיקרי לכיל כולל היחלשות בשוק הסחורות החקלאיות, מחירי דשנים נמוכים מהצפוי ורגולציה הדוקה יותר.