פסגות ממליצים למכור את מניית פרטנר; "הפיטורים ימתנו רק חלקית את הפגיעה בתוצאות"

תוכנית הפיטורים הצפויה בפרטנר תמתן רק חלקית את הפגיעה בתוצאות החברה ולכן, פסגות ממליצים למכור את המניה והעניקו לה מחיר יעד של 36 שקל, הנמוך ב-13% ממחיר המניה הנוכחי שעומד על 41 שקל.

"השינויים המבניים בענף וצפי להחרפת התחרות יובילו, להערכתנו, להמשך שחיקה בהכנסות וברווחיות החברה בשנים הבאות", כתבה אילנית שרף, אנליסטית בפסגות. לכן, בית ההשקעות מעריך כי שווי החברה צפוי להמשיך ולהישחק.

חברת פרטנר, שהיא חברת הסלולר השנייה בגודלה בישראל חולשת, לפי הדו"ח של פסגות על נתח שוק של 32% ולה 3.2 מיליון מנויים. עם זאת, עקב השינויים המבניים והרגולטורים בשוק התקשורת, כותבים בפסגות, "חברות הסלולר נמצאות באזור חדש ולא מוכר בו הן הופכות ממובילות למובלות בעלות מוצר גנרי שאין לו יתרון תחרותי מלבד המחיר".

ברבעון הראשון של 2011 הופחתו דמי הקישוריות ב-70% וברבעון השני בוטלו קנסות היציאה, בצעד אשר היווה, לפי פסגות, את יריית הפתיחה לתחילתה של תחרות מחירים בין שלושת החברות על רקע חשש מעלייה בשיעור הנטישה. כמו כן, יישום המלצות ועדת חייק, כותבים בפסגות "יוביל להתכווצות מספר השחקנים בשוק התקשורת ומעבר לקבוצות תקשורת שימכרו הכל תחת קורת גג אחת, ולהורדת המחירים".

פרטנר הודיעה על תוכנית פיטורים וייעול כדי לכווץ את העלויות ולנסות להתמודד עם התחרות המתגבשת בענף אך בפסגות מאמינים כי זה לא מספיק. את המלצת המכירה ביססו בבית ההשקעות, בין היתר על כך כי "הצפי להחרפת התחרות והשחיקה ברווח הממוצע למנוי וברווחיות בעקבות כניסת מפעילות חדשות מחד וביטול קנסות היציאה מאידך". כמו כן, "המעבר לטלפונים חכמים שומט את הקרקע ממנוע הצמיחה המרכזי של השנים האחרונות, שירותי התוכן, לנוכח מעבר לשירותי תקשורת מבוססי IP ורכישת תכנים חינם", כתבו בפסגות.

בנוסף לכך, כותבים בפסגות, "תשתיות של החברות הקיימות בענף צפויות לסייע לכניסת המתחרים בעקבות התקנות החדשות בעיין שיתוף אתרים ונדידה פנים ארצית. מאידך הן צפויות למתן את הפגיעה בהכנסות וברווחיות. סלקום ופלאפון חתמו עם המפעילות החדשות והמפעילות הוירטואליות. פרטנר לא".

לבסוף, החילופים בצמרת ההנהלה בחברה "בתקופה כה רגישה וסוערת", מסבירים בפסגות, "צפויים להקשות על החברה בבואה להתמודד עם השינויים בענף".

רכישת פעילות 012, לעומת זאת, צפוייה, לפי פסגות, לסייע לחבר במידה ויוקם שוק סיטונאי בהתאם להמלצות ועדת חייק. "הקמת שוק סיטונאי צפוי לסייע לחברה להגדיל בעתיד את הכנסותיה מטלפון קווי ושירותי אינטרנט ולמתן במשהו את הפגיעה בתחום הסלולר".