גלובל פיננס: ארוע אשראי נוסף עלול לפגוע קשות בסדרה 5

בעקבות אירוע אשראי נוסף בחברת PMI, נמחקה כל יתרת שכבת ההגנה עבור המשקיעים באג"ח של גלובל פיננס ג'י אר 5. המשמעות היא שבמידה ויתרחש עוד ארוע אשראי עלולים בעלי האג"ח להיפגע קשות וערך הקרן בפדיון עלול לרדת.

האג"ח גלובל פיננס ג'י אר 6 נפדת ב-4 בספטמבר 2012, אך על המשקיעים לשרוד עד ל-22 ביוני ללא אירוע אשראי כדי לקבל את קרן האג"ח במלואה. אם יהיה ארוע אשראי נוסף ערך קרן האג"ח יהיה אפס והמשקיעים לא יקבלו דבר. כרטיס ההגרלה הבינומי הזה עולה 40 אגורות ומספק למשקיעים הזדמנות לשלש את ערך השקעתם.

ב־18 בפברואר הודיעה חברת גלובל פיננס 5 לבורסה על אירוע אשראי בחברת AIFUL היפנית, אחת מ־100 חברות שאיגרות החוב שלהן מרכיבות את הנכס המגובה של גלובל פיננס שהונפק לה על ידי בנק UBS. בהודעה נאמר עוד כי לא צפויה הפחתת קרן האג"ח של גלובל פיננס למחזיקים, וכי הודעה על שיעור השיקום של האג"ח צפויה להתקבל בראשית מרץ.

גלובל פיננס היא חברה ייעודית להשקעה  בנכס המובנה שהונפק על ידי UBS. הנכס מהווה הימור על מספר אירועי האשראי (אי־עמידה בהחזר האג"ח) ברשימה של 100 חברות, כאשר האג"ח תשלם את מלוא הקרן רק אם מספר אירועי האשראי לא יהיה גבוה מ־5.6 אירועים המהווים שכבת הגנה לנכס. הספירה של אירועי האשראי נעשית כך שאם אחרי הכרזת האירוע יש שיעור שיקום מסוים לאג"ח, שיעור השיקום לא ייכלל בספירת אירועי האשראי, והיא תגדל רק באחת פחות שיעור שיקום זה.

גלובל פיננס 5, שנשלטת על ידי רמי ירדן, גדעון תדמור ודוד כהן, גייסה 133 מיליון שקל ממשקיעים ביולי 2005 בהנפקת אג"ח צמודות מדד, הנושאות ריבית שנתית הנגזרת מתשואת אג"ח ממשלתית גליל בתוספת מרווח נומינלי, שעומדות לפירעון בספטמבר 2012.

בין המשקיעים שהשתתפו בהנפקה היו חברות הביטוח הראל וכלל ובתי ההשקעות פסגות, אפסילון, מיטב ואלטשולר שחם. תמורת ההנפקה שימשה את החברה להשקעה בפיקדון בנקאי מובנה בבנק UBS השוויצרי, שהשקיע אותו ב־100 איגרות חוב, שכולן דורגו BBB– ומעלה על ידי סוכנויות הדירוג הבינלאומית S&P או מודי'ס.