בלעדי ל"כלכליסט" - תשובה בסיבוב פרסה: מפחית תרומתו להסדר החוב ב-750 מיליון שקל

אנשי כונס הנכסים הרשמי (הכנ"ר) ניסו הבוקר, במשך שעות ארוכות, לגשר על הפערים שבין יצחק תשובה, בעל השליטה בדלק נדל"ן, לבין בעלי האג"ח. למרות שכל הצדדים הגיעו למשרדי הכנ"ר בתל אביב, לא הושגה פשרה ונראה כי הפערים התרחבו.

ל"כלכליסט" נודע כי תשובה הגיע למשרדי הכנ"ר בשעות הצהריים והפגין קו קר שעיקרו: הוא לא חש עוד מחויב להסכמות שהושגו בע"פ מול בעלי האג"ח בסוף השבוע שעבר, ואף לא למתווה הראשוני עליו חתם ב-31 בינואר מול שתי נציגויות (ד' ו-ה'). זאת, לטענתו, בשל התנהלותם של בעלי האג"ח לדרוש עוד ועוד, מבלי לכבד את העקרונות שכבר סוכמו.

לפיכך, הבהיר תשובה לאנשי הכנ"ר ולמחזיקי האג"ח כי אינו עומד עוד מאחורי התחייבויותיו להעמיד התחייבויות בהיקף של כמיליארד שקל, אלא מוכן לעמוד רק מאחורי התחייבות אחת - להזרים לחברה כ-250 מיליון שקל על פני חמש שנים. מדובר בכ-10% מגובה החוב הלא מובטח שמסתכם בכ-2.15 מיליארד שקל.

משמעות הדבר - שאר התחייבויותיו של תשובה אינן על שולחן הדיונים נכון לרגע זה. מדובר בביטול אופציית ה-PUT לרכישת מניותיהם של בעלי האג"ח בדלק נדל"ן (46% לאחר ההסדר) לפי שווי של כ-205 מיליון שקל, ובנסיגה מהסכמותיו לספק ערבות בהיקף של 400 מיליון שקל וכן מנגנון אפסייד מעסקי הגז של קבוצת דלק.

תשובה הפנה את הביקורת לבעלי האג"ח שחתמו על הסכם העקרונות, ולאחר מכן לחצו על מנת לשפרו ולצמצם את היקף התספורת. עיקר הביקורת הופנתה לנציגות כ"ה, בה יושבים אדוארד קלר ועו"ד גיא גיסין, על כך שהגישו לאחרונה בקשת פירוק לחברה. השניים הגישו בקשת פירוק בזמן שנוהל מו"מ והושגו הסכמות מול שאר הנציגויות. בקשה זאת, שנתפסת בקרב רוב המעורבים כצעד אגרסיבי למדי, עשויה להתפרש בבוא הזמן כ"קש ששבר את גב הגמל".

איום ממשי או חלק מהליך המו"מ?

כנגד האיום והביקורת מצד תשובה על בעלי האג"ח, עומד ההפסד שבעל השליטה ייאלץ לספוג אם דלק נדל"ן תפורק. תשובה כבר ספג מכה תדמיתית בכך שהבטיח בתחילת הדרך כי הסדר החוב לא יכלול תספורת למחזיקי האג"ח, אך ההסדר האחרון טומן בחובו תספורת של 30% לפחות; הוא צפוי לספוג מכה תדמיתית נוספת אם יאפשר את פירוק החברה.

פרט לכך, פירוק דלק נדל"ן עלול לייקר את עלויות המימון של תשובה בחברות האחרות שבשליטתו וכן לחסום את דרכו לאחזקה בעסקים בהם קיים פיקוח ממשלתי, במידה כזו או אחרת, וכן בכאלו בהם נדרש "פנקס חובות נקי".

מעל הכל, מרחף האיום של בעלי האג"ח ולפיו הם יתבעו את תשובה בגין התנהלותה השנויה במחלוקת של דלק נדל"ן לאורך השנים. נציגי סדרה כ"ה הודיעו באחרונה כי ביצעו הערכה לשווי הכלכלי של אותן תביעות מול יועצים כלכליים ומשפטיים - וזה מסתכם במאות מיליוני שקלים.

יום הדין: 6 למאי 

עד מחר בשעה 13:00 על אנשי הכנ"ר להגיש את עמדתם לסגנית בית המשפט המחוזי בתל אביב השופטת ורדה אלשייך. סביר כי הבוקר של מחר ילווה גם הוא בהמשך המו"מ, בו ינסו הצדדים להגיע לפשרה.

מי שאמון על הליך הגישור מטעם הכונס הרשמי הוא צוות בראשות סגנית הכונס הרשמי, עו"ד סיגל יעקבי, ומנהלת מחוז תל אביב, עו"ד רות מזרחי, שכאמור נפגש היום עם כל הצדדים. הכונס הרשמי, פרופ' דוד האן, אינו מעורב במגעים עם הצדדים לנוכח הסדר ניגוד העניינים שלו (טרם כניסתו לתפקיד הגיש חוות דעת משפטית לדירקטוריון דלק נדל"ן).

ביום ראשון הבא, 6 במאי, תיפסק תמיכתו של תשובה בדלק נדל"ן, כך הודיעה לאחרונה החברה. אם לא יושג הסכם חתום עד שבוע הבא, ייתכן כי הליך הפירוק של החברה יחל באופן טבעי, עוד לפני כניסתו להליך המשפטי. זאת מכיוון שכבר בימים האלו מתחילים גופים בינלאומיים לבדוק אפשרויות למימוש זכותם על נכסי החברה.

דובריהם של דלק נדל"ן, תשובה, ונציגות אג"ח כ"ה סירבו למסור את התייחסותם. גם משרד המשפטים לא מסר תגובתו בשם דובר הנכסים הרשמי.