אחרי קריסה של 95%, האם רים שווה קנייה?
ההידרדרות העסקית של יצרנית הבלקברי, חלוצת הסמארטפונים וחביבת המגזר העסקי עד לפני כמה שנים, מסכנת את המשך פעילותה. איזו חברה עשויה לרכוש את רים ומה יציף ערך לבעלי המניות?
הדומיננטיות הבלתי נגמרת של אפל וגוגל בעולם הסמארטפונים והטאבלטים אינה רק תולדה של המצאת קטגוריית הטאץ' במתכונתה החדשה על ידי אפל אלא גם, ובעיקר, ההצלחה והשליטה של שתי מערכות ההפעלה שלהן, ה־iOS והאנדרואיד, על שאר מערכות ההפעלה בתחום. הפריחה של שתי ענקיות הטכנולוגיה התעצמה עוד יותר בשל העובדה שהמוצרים שלהן נולדו לעולם שנשלט על ידי שתי מערכות הפעלה ששקעו - ה־Symbian של נוקיה והבלקברי של חברת ריסרץ' אין מושן (RIM).
שתי האחרונות הן סיפור עצוב על אובדן ההגמוניה בשוק הטלפונים הסלולריים. נוקיה, אחת ממובילות השוק בעולם במכירות מכשירים סלולריים, לא השכילה למנף יתרון זה לטובת דומיננטיות זהה בתחום המתפתח של המכשירים הניידים החכמים. רים, לעומתה, שמכשיר הבלקברי שלה היה חביב המגזר העסקי עד לפני כמה שנים, מאבדת במהירות את המעמד הזה ומגיעה למצב של אובדן נתחי שוק והפסדים תפעוליים אדירים, המציבים בסימן שאלה גדול את המשך קיומה כחברה עצמאית. הסיפור של רים ואפשרויות התפתחותה העתידיות הם נושא הכתבה שלנו היום, שבה ננסה לבחון האם ירידה ממחיר של 145 דולר למניה ב־2008 ל־7.5 דולרים למניה לאחר פרסום תוצאות הרבעון הראשון של 2012 - ירידה של 95% בארבע שנים - מהווה הזדמנות, או שמצב העסקים של החברה צפוי להמשיך ולהידרדר.היתרון היחסי אבד
יצרנית הבלקברי, שבמובנים רבים ניתן לראות בה את ממציאת קטגוריית הסמארטפונים העסקיים, הובילה את התחום הזה בימיו הראשונים, בעיקר בזכות הפטנטים הרבים שלה בכל הקשור לשרתי דואר אלקטרוני בארגונים והיכולת לקבל ולשלוח אימיילים בזמן אמת באמצעות המכשיר הנייד כמעט כמו במחשב המשרדי. יתרון נוסף עבור איש העסקים היה עיצוב מכשיר הבלקברי, שכלל מקלדת QWERTY מלאה (בתצורה של מקלדת מחשב שולחני) בעלת מקשים קשיחים, והכל בגודל פונקציונלי ונוח לשימוש. מכשירי הבלקברי שיועדו לקהילה העסקית לא היו עשירים באפליקציות צרכניות, וגם יכולת הגלישה באינטרנט היתה ידידותית פחות מאשר במכשירים דומים. עם ההשקה של האייפון הראשון במחצית 2007, שהדהימה את העולם הצרכני עם יכולת הטאץ', החלה התעשייה לחקות את אפל, וגם רים השיקה כמה מודלים של בלקברי שהתבססו על מסכי טאץ' מלאים או חלקיים. המודלים הללו לא זכו להצלחה, בלשון המעטה, ואיימו על אחד היתרונות היחסיים של הבלקברי - העיצוב של מקלדת מלאה עם מקשים קשיחים ונוחים בכף היד. בסמוך למועד ההשקה של האייפון הראשון ומערכת ה־iOS של אפל, השיקה גוגל את מערכת ההפעלה שלה - האנדרואיד, שקנתה לבבות בקרב יצרני מכשירים רבים, והחל מסוף 2010 היא מערכת ההפעלה הפופולרית ביותר בעולם. ברבעון הראשון של 2012, 59% מהסמארטפונים שנמכרו בעולם היו מבוססים על מערכת ההפעלה של גוגל ו־23% מן המכשירים הנמכרים היו אייפונים המשתמשים במערכת ההפעלה iOS של אפל. מערכת הסימביאן (Symbian) של נוקיה ובלקברי תפסו נתח שוק של 6.8% ו־6.4% בהתאמה. במקרה של נוקיה יש לציין כי היא משתפת פעולה עם מיקרוסופט, והחל מסוף 2011 השיקה סמארטפונים מבוססי מערכת ההפעלה windows 7 למכשירים ניידים, כאשר האתגר להצליח במיזם המשותף הזה עדיין מונח לפתחן של נוקיה ומיקרוסופט. בד בבד עם ההצלחה של אפל וגוגל, החלו מכירות מכשירי הבלקברי של רים לסגת לאחור. ב־2010 מכרה רים כ־52 מיליון מכשירים. ב־2011 ירד המספר הזה ל־49 מיליון. על פי הערכות מכוני מחקר שונים, כמות הסמארטפונים שנמכרה ב־2010 בעולם כולו עמדה על כ־300 מיליון מכשירים, והיא צמחה בכ־60% לרמה של קצת מתחת ל־500 מיליון מכשירים ב־2011. על רקע נתונים אלה, הצניחה במספר המכשירים שמכרה רים ב־2011 לעומת 2010 בולטת במיוחד. נזכיר גם את הניסיון הלא מוצלח של רים להשיק את ה־playbook - טאבלט שיתחרה באייפד של אפל ובמכשירים אחרים המופעלים על ידי מערכת ההפעלה של אנדרואיד. כפי שקרה לרים לא פעם בעבר (וקורה לה גם כיום עם מכשיר הבלקברי 10), החברה השיקה את המכשיר באיחור ניכר מלוח הזמנים המקורי, וכמות הטאבלטים שהיא מכרה מסתכמת בכמיליון יחידות בתקופה של כשנה. לשם השוואה, בחודשיים הראשונים להשקת האייפד ב־2010 אפל מכרה כ־2 מיליון יחידות.במחצית הראשונה של 2012 קצב ההידרדרות העסקית של רים הלך והתגבר. בסוף 2011 הודיעה החברה על אזהרת רווח ומחקה כ־360 מיליון דולר של מלאי שקשור ל־playbook שהשיקה זה מכבר.
במהלך ינואר מינה דירקטוריון רים את ת'ורסטן היינס לתפקיד המנכ"ל החדש של החברה. הירידה בכמות המכשירים הנמכרים נמשכה, ובמקביל עלו שמועות לגבי מכירת הפעילויות השונות של רים למשקיע אסטרטגי.בסוף מאי יצאה הנהלת החברה באזהרת רווח שבעקבותיה הונמכו תחזיות האנליסטים לתוצאות של הרבעון הראשון של 2012 (שפורסמו ביום חמישי), ותלתה הרבה תקוות בהשקת הדגם החדש - הבלקברי 10, המבוסס על טכנולוגיית המגע. התוצאות שפורסמו ביום חמישי האחרון היו גרועות יותר מן התחזיות המונמכות. רים מכרה במהלך הרבעון הראשון 7.8 מיליון מכשירים והציגה הכנסות נמוכות והפסדים גבוהים מהתחזיות המונמכות של האנליסטים.
לקינוח, הודיעה הנהלת רים על דחייה נוספת בהשקת הבלקברי 10, כך שהיא תפספס כפי הנראה את תקופת "החזרה ללימודים", תקופה שאמורה להיות חזקה במיוחד במונחי מכירות. החשש הגדול הוא שככל שיתקרב מועד השקת האייפון 5, יפגע הדבר במכירות עתידיות של הבלקברי 10, בהנחה שעד אז הדגם הזה אכן יושק.
3 תגובות לכתיבת תגובה