כמה שווה התואר?

השינוי בתוארו של לב לבייב מיו"ר דירקטוריון אפי פתוח ליו"ר פעיל צריך להדליק נורה אדומה בקרב המשקיעים. לבייב לקח חלק פעיל בעסקי החברה ברוסיה מאז ומעולם והנהלת אפריקה אף טרחה לציין זאת בכל הזדמנות. לפיכך, מהי המהות של השינוי בתפקידו?

אפי פתוח טוענת כי בתפקידו החדש לבייב יוביל, בין היתר, שיתופי פעולה אסטרטגיים וכן את המשאים ומתנים שלה מול הרשויות, אך ניסיון העבר מלמד כי לבייב היה מעורב בהם תמיד. כך היה ברכישת חלקה (25%) של עיריית מוסקבה בקניון אפימול שבוצע בשווי הנמוך בכ־30% מול שווי הקניון בספרים. אפריקה תלתה את "הקסם" החשבונאי הזה באינטרס של העירייה למכור את אחזקותיה, אך גם בתרומה שיש לקשרים של לבייב מול הרשויות. לפיכך, נראה כי מה שהיה הוא שיהיה.

הדבר הבולט ביותר בהודעת אפי הוא הכנסתו של לבייב לתוכנית התגמולים של ההנהלה וחבילת האופציות הנדיבה שקיבל במסגרתה.

אופציות ידועות כמכשיר שנועד לתמרץ נושאי משרה כדי שיפעלו להעלאת ערך החברה - דבר שמשרת גם את המשקיע הפשוט. אולם, במקרה הנוכחי, עולה השאלה האם הן באמת נחוצות כדי לתמרץ את בעל השליטה, שמחזיק באינטרס עליון לקידום עסקיה ולהשאת ערך?