מידרוג העלתה את אופק הדירוג של קבוצת דלק משלילי ליציב

מידרוג אשררה את דירוג האשראי של קבוצת דלק, שבשליטת יצחק תשובה, בדרגה של A1 ועידכנה את אופק הדירוג משלילי ליציב.

לדברי מידרוג, תיק ההשקעות הרחב של קבוצת דלק עם הדומיננטיות של ענף האנרגיה והגז הם בין הגורמים לדירוג האשראי של הקבוצה. לקבוצת דלק יש החזקות בענף האנרגיה לכל אורך שרשרת הערך שלו - החזקות בתחום חיפוש הגז באמצעות אבנר ודלק קידוחים, בתחום הזיקוק בארה"ב ובתחום שיווק וקמעונאות דלקים בישראל, אירופה וארה"ב.

עיקר הערך בתיק הנכסים של קבוצת דלק נובע מההחזקות בשותפויות הגז אשר לאחר תחילת אספקת הגז ממאגר תמר וחתימת הסכמי אספקת גז רבים, הסיכון התפעולי והפיננסי באחזקות אלה ירד משמעותית.

גורם נוסף התומך בדירוג החברה הוא הקטנת המינוף של קבוצת דלק הנובע ממימוש נכסים רבים תוך ניצול רמות המחירים הגבוהות אליהן הגיעו החזקות החברה. לאחר מימושים אלה, סך החוב נטו של החברה ירד מ-8.1 מיליארד שקל בתחילת השנה ל6.5 מיליארד שקל כיום.

על פי מידרוג, חברת דלק מאופיינת בגמישות פיננסית טובה, עם מינוף מתון ומרכיב גבוה של אחזקות סחירות חופשיות משעבודים. גמישות זו מחפה על תזרים מזומנים חלש של החברה.

במידרוג מציינים כי גורמים העלולים לפגוע בדירוג הקבוצה הם: חלוקת דיבידנד אגרסיבית, אי שמירה על יתרות נזילות מספקת בכדי לשרת את החוב ועלייה ביחס החוב לשווי תיק האחזקות מעבר לשיעור של 60%.