כלכלני לאומי: "להקטין מעט את החשיפה לאפיק המנייתי בישראל"

"המשקיעים בעולם ממשיכים להסיט כספים לאירופה ולארה"ב. זאת, לאור השיפור המתון בכלכלה הריאלית בארה"ב, והיציאה מהמיתון באירופה. בשווקים המתעוררים מורגשת חולשה בצד הריאלי אשר מביאה ליציאת כספי משקיעים, מהלך המביא לפיחות במטבעות שווקים אלו ומעיב על שוקי המניות" - כך כותבים כלכלני בנק לאומי, הממליצים בנוסף להקטין את החשיפה למניות בישראל, בסקירתם השבועית.

לדבריהם, "בישראל, שוק המניות נסחר במגמה שלילית על רקע אי הוודאות הגיאו-פוליטית. במקביל, עונת הדוחות לרבעון השני הסתיימה".

עוד הם כותבים, כי "למרות המגמה השלילית הבולטת בשווקים המתעוררים, אנו ממליצים להמשיך ולהחזיק באפיק המנייתי בחו"ל גם חשיפה מנייתית לשווקים המתעוררים, בשיעור דומה למשקלם במדד המניות העולמי. השיפור בכלכלות ארה"ב ואירופה, עתיד לחלחל בסופו של דבר גם למדינות היצואניות בדרום מזרח אסיה. בנוסף, התמחור של שוקי המניות בשווקים המתעוררים, עדיף במדינות רבות על זה של השווקים המפותחים, וכבר משקף רמת סיכון גבוהה יותר בשווקים אלו".

לדברי כלכלני הבנק, "גם השוק המקומי סבל השבוע מירידות, על רקע העלייה באי הוודאות הבטחונית באזור. מניות הבנקים והתקשורת, בהם מחזיקים המשקיעים הזרים באופן מסורתי, רשמו ירידות (מדד תל אביב בנקים רשם ירידה שבועית של כ-1.6%), וסקטור חיפושי הנפט והגז השיל מעל ל-4% מערכו".

סוריה

"אנו ממליצים, כאמור, להקטין מעט את החשיפה לאפיק המנייתי בישראל, לאור העלייה ברמת אי-הוודאות הגיאופוליטית באזור, ומיעוט ימי המסחר והסחירות הנמוכה הצפויה בתקופת החגים. נדגיש כי גם לאחר ההקטנה, אנו ממשיכים להמליץ על החזקת חשיפה משמעותית באפיק המנייתי המקומי", כותבים כלכלני לאומי.

בנוגע לשוק האג"ח ממליצים בבנק לאומי ללקוחות הישראלים "להימנע מאג"ח ממשלתיות של המדינות המפותחות המרכזיות (ארה"ב, גרמניה, יפן). לגבי אג"ח ממשלת ישראל, אנו ממליצים על החזקת חלקו הממשלתי של התיק במח"מ בינוני-קצר תוך שמירה על תמהיל מאוזן בין האפיק הצמוד לזה השקלי. אנו ממליצים על החזקה נמוכה באג"ח קונצרני בחו"ל, תוך התרכזות בדירוגים נמוכים (רמת סיכון גבוהה) ומח"מ קצר. לנוכח רמת המרווחים הנמוכה באפיק הקונצרני בישראל, אנו ממליצים להתמקד בסדרות של חברות תזרימיות בדירוגי השקעה בינוניים ובעלות מח"מ קצר (עד 3 שנים)".