צילום: shutterstock
"התרחקו מארגנטינה, גם אם ההחזרים נראים מפתים בטווח הקצר"
פול כריסטופר, אסטרטג ההשקעות הראשי של וולס פארגו מזהיר בראיון ל-CNBC כי השגשוג בבורסת בואנוס איירס הוא ככל הנראה מטעה: "ארגנטינה תהיה מסוכנת למשקיעים אמריקאים, מכיוון שאי אפשר לדעת אילו רגולציות ייושמו בעתיד כשהם ירצו להוציא בחזרה את הכסף"
האנליסט פול כריסטופר,אסטרטג ההשקעות הראשי של וולס פארגו קורא להימנע משווקים עם חובות כבדים כמו מצרים וארגנטינה. "התרחקו מהם, גם אם ההחזרים נראים מפתים בטווח הקצר", הוא אומר בראיון ל-CNBC.
קראו עוד בכלכליסט
שוק המניות של ארגנטינה דורג כבעל הביצועים הטובים ביותר השנה, לאחר שמדד מרוול של המדינה טיפס קרוב ל-84%. אולם כריטופר מזהיר כי השגשוג בבורסת בואנוס איירס הוא ככל הנראה מטעה. בראיון שהעניק ל-CNBC הסביר כריסטופר כי הממשלה אמנם נקטה בצעדים ידידותיים יותר לשוק, אך בפועל לא נעשה שינוי מבני אמיתי לעבר שוק חופשי יותר.
לדבריו, השינויים בשוק המניות ובראשם אימוץ שיטה חדשה לחישוב מדד המחירים לצרכן, התבצעו בסביבות יוני לפני בחירות האמצע, כשהסיכויים של מפלגת השלטון להצליח הידרדרו במהירות. אולם בפועל הוא אומר, מדובר "בכמה שינויים פרגמטיים שעזרו להעלות את הביצועים של השוק".
בהתאם, הראלי בבורסה נובע להערכתו של כריסטופר מהאופטימיות שהשינויים שהציגה הממשלה לפני הבחירות ימשיכו, אך הוא מדגיש כי אינו מאמין בכך. "אני מאמין שהנשיאה כריסטינה פרננדס דה קירשנר היא פוליטיקאית דוגמטית".
כריסטופר מסביר בהמשך הראיון כי המשקיעים בארגנטינה הם ברובם מקומיים וישנם כמה משקיעים זרים, בעיקר מאורוגוואי, ברזיל וצ'ילה, אך גם במקרה הזה מדובר במשקיעים שמכירים את הפוליטיקה ואת המצב במדינה.
"ארגנטינה זקוקה לדולרים שלה"
"ארגנטינה תהיה מסוכנת למשקיעים אמריקאים, מכיוון שאי אפשר לדעת אילו רגולציות ייושמו בעתיד כשהם ירצו להוציא בחזרה את הכסף" הוא מציין. הסיבה העיקרית לכך לדבריו היא שארגנטינה זקוקה לדולרים שלה. "הם חייבים הרבה כסף לאנשים שונים. הם כבר הגיעו פעם אחת לחדלות פירעון".
כריסטופר מוסיף כי העתודות של המדינה מסתכמות כעת בשישה חודשים של יבוא. "הם חייבים לשמור על כל דולר שהם יכולים. הם אפילו הטילו מגבלות על ארגנטינאים שמוציאים כסף מהמדינה לתיירות במדינות אחרות".
לסיכום, ממליץ כריסטופר למשקיעים המעוניינים בשווקים מתעוררים לחפש שווקים שבהם יש ראיות לרפורמות, כמו מקסיקו או שווקים שהמדיניות בהם מונעת מהמדינה להיכנס לחובות עמוקים, כמו טייוואן ודרום קוריאה. מנגד הוא קורא למשקיעים להימנע משווקים עם חובות כבדים כמו מצרים וארגנטינה. "התרחקו מהם, גם אם ההחזרים נראים מפתים בטווח הקצר".
2 תגובות לכתיבת תגובה