מנכ"ל מנורה: "אג"ח חברות הפך ללא אטרקטיבי, מגדילים השקעה במניות"

יהודה בן אסייג, מנכ"ל מנורה מבטחים ופנסיה, סקר בכנס איגוד הדירקטורים השנתי שנערך הבוקר (ג') בבורסה בת"א את אסטרטגיית ההשקעות שלו לשנה הקרובה. "צריך להגדל את הרכיב המנייתי, בשל קיצור זמן ההתאוששות במצבי משבר בשוק המניות. לכן לא בהכרח הייתי ממליץ להתרחק מהשקעה במניות בהשקעות שהן לטווח קצר יחסית", ציין.

חשש מהותי אותו ציין בן אסייג הוא ממשיכת כספים גדולה של עמיתים רבים במקביל, כפי שקרה במשבר 2008. "במשבר הקודם שווי הכספים בקרנות הפנסיה נחתך בכ-15%-20% ואם כיום אותו משבר יחזור על עצמו הרי שהשווי ייחתך יותר - בכ-25%-30% (אחוזים מערך הצבירה של כל חוסך וחוסך - ר"ש). מכיוון שזמני ההתאוששות ממשבר בשוק המניות קצרים יותר מבעבר, הבעיה טמונה לא בזמן ההתאוששות אלא בפאניקה הציבורית המלווה משברים כאלו - שמביאה למשיכה מאסיבית של כספים".

"על מנת להתמודד עם בעיה זו במנורה מבטחים נוקטים בכמה צעדים: הגדלת רכיב ההשקעה במניות על פני אג"חים ארוכי טווח, הגדלת היקפי הכספים המנותבים לקרנות ההשקעה, יותר ויותר השקעה בנדל"ן מניב עם שוכרים ראויים, השקעה במדדים סלקטיביים ולא במדדים רגילים (שכזכור שנה שעברה מניות הפארמה הביאו לתשואה שלילית), נטייה לאג"ח עם ריבית משתנה לנוכח הציפייה של התממשות עליית הריבית - גם אם לא עד סופה של שנה זו אז בשנה שתבוא אחריה, נטישת אפיק ההשקעה באג"ח קונצרני, שהפך ללא אטרקטיבי כי המרווחים אינם מספקים", אמר בן אסייג.

בן אסייג אמר כי הוא אינו מצליח להפנות הון להשקעה בתשתיות לאומיות. "לצערי כל הפניות שלי לשרים ליו"רי הוועדות השונות לא עוזרים. אנו מעוניינים להשקיע כסף גם לטווחים ארוכים של 40-50 שנה מכיוון שאין לנו היום נכסים שנותנים מענה לכיסוי ההתחייבויות ארוכות הטווח שלנו כלפי עמיתים, וזו בעיה".

יהודה בן אסייג | צילום: הילה ספאק