דו"ח PwC: ירידה של 33% בשווי עסקאות האקזיט בהייטק הישראלי

דו״ח של פירמת PwC ישראל שיצא היום (א׳) מסכם את מצב האקזיטים בהייטק הישראלי ל-2018 ומעיד של שנה מתונה ועל ירידות בכמה מדדים. 61 עסקאות אקזיט במהלך השנה הסתכמו ב-4.9 מיליארד דולר, ירידה של כ-33% מ-7.4 מיליארד דולר עבור כ-70 עסקאות בשנה שעברה. גם בגודל הממוצע לעסקה נרשמה ירידה: כ- 81 מיליון דולר השנה, לעומת 106 מיליון דולר בשנה הקודמת.

ב-2018 התרחשו 17 עסקאות של כ-100 מיליון דולר; השווי הכולל של עסקאות אלו מהווה 70% מסך העסקאות הכולל לשנה זו. בהשוואה לשנה הקודמת בה התרחשו 23 עסקאות ששווין גדול מ-100 מיליון דולר והשווי הכולל של סך העסקאות היווה 78%. עם זאת, הדו״ח אינו כולל מספר עסקאות גדולות של חברות שכבר הונפקו לציבור בשנים קודמות ולכן נכללו בדוחות קודמים, אך נמכרו השנה בסכומים מרשימים. בין העסקאות שלא נכללו בדוח הנוכחי: אורבוטק שנרכשה בתמורה לכ-3.5 מיליארד דולר (נסחרת בנאסד״ק), אימפרבה שנמכרה בשווי של יותר מ-2 מיליארד דולר (נסחרת בבורסת ניו יורק), מזור שחצתה את רף ה- 1.5 מיליארד הדולר (נסחרת בבורסת ניו יורק) ו-NDS שהחליפה שוב ידיים בכמיליארד דולר.

אם לוקחים בחשבון את עסקאות אלה, סך העסקאות ב-2018 הסתכם לסכום כולל של כ-13.5 מיליארד דולר. סכום קטן בכ-43% מהסכום הכולל של 2017 (23.8 מיליארד דולר) בה התרחשה עסקת הענק של מובילאיי (גם היא חברה נסחרת בעת רכישתה) שנרכשה בידי אינטל בכ-15.3 מיליארד דולר.

בשנת 2018, השווי הכולל של סך החברות שהונפקו לציבור עמד על סכום של כ-888 מיליון דולר, לעומת 1.4 מיליארד אשתקד. סך הכל הונפקו 9 חברות, מתוכן 7 חברות בתחום מדעי החיים. 5 הנפקות התרחשו בנאסד"ק בארה"ב, ו-4 הנפקות התרחשו ב-ASX באוסטרליה. ישנה ירידה במספר ההנפקות בשנת 2018 לעומת 2017, אך על אף הירידה בהנפקות, המסקנה העולה מן הדו"ח היא כי לא מדובר בשינוי משמעותי וכי ניתן לראות דווקא ניצנים ראשונים של חזרה בעיקר בתחום מדעי החיים.

לגבי עסקאות מיזוגים ורכישות, ערכן הכולל ב-2018 הסתכם לכ-4 מיליארד דולר. סכום זה מהווה ירידה של כ- 32% מערכן הכולל של העסקאות ב-2017 (5.9 מיליארד דולר). כמו כן, ירידה זו באה לידי ביטוי גם בגודל עסקה ממוצעת לשנה זו, אשר הינו 78 מיליון דולר, לעומת 101 מיליון דולר בשנה הקודמת.

התוכנה התאגידית עדיין בראש

בניתוח לפי חלוקה למגזרים ממשיך להוביל מגזר המחשוב והתוכנה לתאגידים, עם סכום עסקאות כולל של 2.3 מיליארד דולר, וזאת הודות גם לעסקת דאטורמה שנמכרה לסיילספורס תמורת 800 מיליון דולר. נתח שוק זה מהווה כ-48% מכלל העסקאות, בדומה למגמה בשנה הקודמת. מגזר נוסף אשר מהווה כשליש מכל העסקאות וגדל פי 2.5 מהיקפו ב-2017 הוא מגזר מדעי החיים; הגידול במגזר זה הינו בעיקר בשל ההנפקות שהתרחשו בתחום. לעומת זאת, הירידה המשמעותית ביותר השנה חלה במגזר האינטרנט - הן במספר העסקאות (3) והן בסכום העסקאות (105 מיליון דולר).

לטענת כותבי הדו"ח ירידה זו נובעת גם מהעובדה כי כיום פחות חברות בוחרות להגדיר את עצמן כפעילות במגזר זה.

ירון ויצנבליט, שותף הייטק ב-PwC Israel מסר בעקבות הדו"ח כי על אף ששלושת המדדים המרכזיים הראו ירידה, ובכלל זה סך העסקאות, מספר העסקאות, והשווי הממוצע לעסקה, ״מועדון מיליארד הדולר" הלך והתרחב ב-2018, עם עסקאות ענק כגון רכישת אורבוטק ב-3.5 מיליארד דולר (עסקה שלא נכללה בדו"ח בעקבות הנפקה קודמת). כמו כן ניתן לראות השנה כי הורחב המעגל האקסקלוסיבי הזה גם מעבר לגבולות הגזרה המובהקים של עולם הטכנולוגיה, כאשר עסקאות כגון פרוטרום (6.4 מיליארד דולר) וסודהסטרים (3.2 מיליארד) הראו כי חברות ממגזרי תעשייה "מסורתיים" יכולות גם הן לייצר עניין כלכלי בשווי ענק.