המשקיעים הישראלים יחליטו: האם לחלץ בכמעט 100 מיליון שקל את קרן מונטרו?

האם משקיעי מונטרו בישראל יהיו מוכנים להזרים עשרות מיליוני פאונדים, על מנת להציל את השקעתם?

יוזמה חדשה של משקיעים בקרן מונטרו מנסה לגייס 100 מיליון פאונד מהמשקיעים עצמם ולרכוש מחדש את הנכסים שהופקעו מהקרן על ידי הענקית האמריקאית סקויה לאחר שהקרן לא עמדה בהתחייבויותיה הפיננסיות. ההצעה מעיקרה מגיעה ממשקיעים מסינגפור ומוצעת לכל נפגעי הקרן.

קרן מונטרו פעילה בענף מוסדות הבריאות באנגליה ובה היו מושקעים משקיעים ישראלים בהיקף של חצי מיליארד שקל.

בתחילת השבוע חשף כלכליסט כי הקרן נותרה ללא נכסים מאחר שחברת הנכסים שבניהול הקרן - ACG, לוותה מקרן סקויה 58 מיליון פאונד, אך לא הצליחה לעמוד בהחזרים, מה שאיפשר לסקויה להשתלט על נכסי הקרן, ולכן נותרה למעשה ללא נכסים ועל כן המשקיעים הישראליים שמחזיקים ביחידות השתתפות בקרן ההשקעות, נכון להיום, איבדו את כל השקעתם.

הקושי של מונטאן לעמוד בהחזר החוב נבע מעליית האינפלציה, אי הסכמות עם הממשל הבריטי לגבי פיצויים על חולים ותשומות, ועלות הגואה של מחיר כוח אדם בבריטניה.

על רקע קריסת הקרן הוקמה נציגות משקיעים בישראל בריכוזו של עו"ד ליאור להב, שאמור לייצג את האינטרסים של המשקיעים בישראל למול בית המשפט האנגלי. בתוך כך, להב יחד עם אוליבר האריס, בכיר בבית ההשקעות מונטרו, מנסים לגייס משקיעים בישראל ולצרפם לקבוצה שתרכוש בחזרה את הנכסים מסקויה. הגיוס נעשה גם מחוץ לישראל ובהתחשב בכך שחמישית מהמשקיעים בקרן היו ישראליים, הסכום המוערך אותו אמור להב לגייס מהמשקיעים הישראלים הוא לפחות 20 מיליון פאונד, 94 מיליון שקל.

מדובר בהתלבטות לא פשוטה עבור המשקיעים. זאת מאחר שגיוס כספים אינו מבטיח את הצלחת המהלך ועלול לגרור הפסדים נוספים למשקיעים שהשקעתם נמחקה. בנוסף, השקעה חוזרת בנכסי הקרן מזרימה הון נוסף לבית ההשקעות זאת למרות שעל פי הנציגות הישראלית הוא הסתיר מהם מידע בשנתיים האחרונות.

על פי הנציגות, גיוס ההון נעשה לאחר שהקרן לא בדקה ברצינות הנדרשת גיוס כספים ממשקיעים, מיקדה את מאמציה במשקיע אחד – חברת ווריאנט האמריקאית, ומצאה עצמה לבסוף בפני שוקת שבורה. בנוסף, הנציגות מעדכנת כי לפי הנהלת הקרן האפשרות הריאלית היחידה היא פירוק הקרן וחלוקת הנכסים שנותרו לה, למשקיעים. "אין פירוט של מה, אם בכלל, עומד לחלוקה ומה, אם בכלל, יוותר למשקיעים בתום פירוק זה", כך נמסר למשקיעי הקרן.

לא רק משקיעים כשירים

ההשקעה בקרן מונטרו היא השקעה לא סחירה וגיוס הכספים לקרן נעשה ללא תשקיף. על כן היא מיועדת למשקיעים כשירים בלבד, כלומר למשקיעים עם הון נזיל של 8 מיליון שקל. לחלופין ניתן להציע את ההשקעה ל-35 משקיעים לא כשירים בלבד. יחד עם זאת, בשנים האחרונות סוכנויות ביטוח ומשווקי השקעות כמו גלובל נט מצאו פתרון כיצד יהיה ניתן לשווק השקעות אלו גם למשקיעים כשירים, כמעט ללא הגבלה.

בשנים האחרונות התחילו לצוץ בשוק הישראלי "תעודות מעקב" בשם AMC, שבהסתמכות על חוות דעת משפטיות הצליחו להתגבר על מגבלת 35 המשקיעים הלא כשירים. זאת באמצעות שילוב השקעה לא סחירה אחת עם השקעות לא סחירות אחרות ובשיעורים שונים. בכל שינוי שיעור וגיוון השקעה נוצר כביכול מוצר חדש שאליו אפשר לגייס 35 משקיעים נוספים לא כשירים. מפיצי התעודות פנו לסוכנויות ופמילי אופיס וגייסו באמצעותם משקיעים לא כשירים לתעודות, אשר בתורן השקיעו בקרן מונטרו.

כך לדוגמה, לכלכליסט פנה משקיע לא כשיר שמחזיק בתעודה ששיווקה לו גלובל נט ומשקיעה ב-50% במרכזים רפואייים (מונטרו), 30% בנדל"ן לדיור נתמך ו-20% קרן השקעות פרטיות מרובת אפיקים.

קרן נוספת בבעיות

יו"ר חברת גלובל נט אוהד וייגמן עדכן אתמול בשיחה וירטואלית את המשקיעים כי קרן נוספת ששווקה למשקיעים ישראלים ושמנוהלת על ידי בית ההשקעות מונטרו בשם Monterux fixed income עלולה להיקלע לבעיות. זאת מאחר שהלוותה כמעט 16 מיליון פאונד ל-ACG, חברת הנכסים של קרן מונטרו.

נכסיה הכוללים של Monterux fixed income הם 86 מיליון פאונד, כלומר 18% מנכסיה נמצאים בקרן שניצבת בפני פירוק. ההערכה היא שמשקיעים ישראלים, כשירים ולא כשירים, השקיעו בקרן זו לפחות 80 מיליון שקל.

"אנחנו לא ממליצים למשקיעים לרכוש את הקרן (fixed income) לאחר שראינו שהמצב בבית ההשקעות מתדרדר", הסביר וייגמן למשקיעים. וייגמן הוסיף כי קיבל התחייבות מבית ההשקעות מונטרו כי ההלוואה תוחזר במקומה, אולם המשקיעים שנכחו בשיחה היו ספקנים למדי.