בגלל המלחמה: הדוחות של טי.אס.ג'י איכזבו את המשקיעים והמניה צנחה

טי.אס.ג'י הציגה צמיחה נמוכה בדוחות הכספיים הראשונים שלה כחברה ציבורית, והמניה איבדה היום 15.5% בבורסה בתל אביב.

החברה מספקת פתרונות תוכנה ושירותים בסקטור הביטחוני בארץ ובחו"ל, ונמצאת בשליטת פורמולה והתעשייה האווירית.

טי.אס.ג'י סיימה את הרבעון השני של 2024 עם הכנסות של 77.3 מיליון שקל שמשקפות צמיחה של 1.1% - כמעט קיפאון. העלייה הנמוכה בהכנסות נרשמה בשני מגזרי הפעילות של החברה - המגזר הביטחוני הציג עלייה של 1% בהכנסות שהסתכמו ב-54.7 מיליון שקל, והמגזר האזרחי הציג עלייה של 2% בהכנסות ל-22.6 מיליון שקל.

הקיפאון במכירות מוסבר על ידי החברה בכך שיותר מ-10% מהעובדים נקראו לשירות מילואים במחצית הראשונה של השנה, והקשו על הליך אספקת המוצרים התקין והשיווק שנעשה על ידי החברה. בנוסף, חברות ביטחוניות עובדות עם יועצים שגם הם נקראו למילואים והקשו על המשך פיתוח מוצרי החברה.

טי.אס.ג'י רשמה גם ירידה ברווח התפעולי וברווח הנקי. הרווח התפעולי של החברה ירד ב-20% והסתכם ב-5.6 מיליון שקל. הרווח הנקי נפל ב-50% ל-1.4 מיליון שקל, בעקבות עלייה בהוצאות הנהלה הכלליות והתשלום ההוני לעובדים.

לפי החברה, הרווח הנקי היה מציג עלייה אלמלא האופציות שניתנו לעובדים לקראת ההנפקה, וגם ההכנסות היו מציגות צמיחה אילו העובדים הרבים של החברה לא היו נקראים למילואים.

התעשייה האווירית לישראל ופורמולה מחזיקות ב-42.7% ממניות החברה והציבור מחזיק ב-14.6% מהמניות.

החברה הגיעה לשוק ההון ביולי האחרון לאחר שהצליחה לגייס 62 מיליון שקל לפי שווי של 462 מיליון שקל אחרי הכסף.

תזמון ההנפקה לא היה מקרי. על רקע מלחמת חרבות ברזל, החברות הביטחוניות הקטנות נהנות מגאות בהזמנות ובהכנסות ובהתאם שוויין מזנק בבורסה המקומית.

כך מניית נקסט ויז'ן, שמפתחת ומייצרת מצלמות מיוצבות לכלי טיס, עלתה ב-63.6% מתחילת השנה והגיעה לשווי של 3.9 מיליארד שקל. מניית עין שלישית, שמפתחת מערכות אופטיות לצבא זינקה מתחילת השנה ב-69.7% ונסחרת בשווי 131.4 מיליון שקל.

מאז הנפקת טי.אס.ג'י מנייתה איבדה 23% משווייה ונכון לסוף יום המסחר היום, שווי השוק של החברה עומד על 309 מיליון שקל.

מטי.אס.ג'י נמסר: "החברה סיכמה את הרבעון השני עם עלייה קלה בהכנסות וזאת למרות גיוס של מעל ל 10% מעובדיה לשירות מילואים פעיל בתקופת הדו"ח. החברה מעריכה כי אלמלא כך היא הייתה מציגה גידול משמעותי יותר בהכנסותיה. במקביל, רשמה החברה עלייה משמעותית במדדי הרווח והרווחיות המתואמים. החברה מבהירה כי הרווח התפעולי והנקי ברבעון שני הושפע מאופציות ומניות שהוענקו לעובדי החברה לקראת ההנפקה. כעולה מדיווחיה, החברה צופה המשך צמיחה ברבעונים הקרובים".