"בנק ישראל נחוש להמתין עם הפחתות ריבית בטווח הקרוב״

"ההחלטה (על הותרת הריבית על כנה, א.פ) היתה צפויה, אבל ההודעה הניצית הפתיעה אותנו", כך כתב האנליסט של ג׳י.פי מורגן, בנק השקעות הגדול בעולם, בסקירה מיוחדת של החלטתו של בנק ישראל להותיר בפעם הריבעית ברציפות את הריבית על 4.5%.

"בנק ישראל נראה כעת יותר נחוש להמתין עם הפחתות ריבית בטווח הקרוב ומאותת על הפחתה אחת של רבע אחוז בטווח של שנה. סיבה אחת היא הערכה המתבססת על מלחמה בעוצמה גבוהה יותר בעזה עד לסוף השנה - עניין אשר יגרור סיכון גבוה יותר, מגבלות אספקה ולחצי אינפלציה. בג׳י.פי מורגן מזכירים כי תחזיות האינפלציה ל-2024 ו-2025 הועלו על ידי חטיבת המחקר של הבנק בשיעור מצטבר של 0.8% נקודות ותחזית הצמיחה הופחתה. "עם זאת", מציינים שם, "לא כל תיקון הצמיחה כלפי מטה נבע מתפיסה של מגבלות היצע שכן נראה כי גם הביקושים חלשים יותר, כאשר שיעור האבטלה לשנת 2025 הועלה בחצי נקודת אחוז לעומת התחזית הקודמת".

בג׳י.פי מורגן מותירים את התחזית לשתי הפחתות ריבית בשנה הבאה, אך מדגישים כי "הנטייה הנוכחית של הוועדה המוניטרית של בנק ישראל משאירה הרבה פחות מקום להפחתת ריבית בחודשים הקרובים, וזו הסיבה שאנו דוחים את העיתוי של ההפחתה הבאה לנובמבר מאוקטובר״.

גם בסיטי פרסמו סקירה קצרה על המדיניות של בנק ישראל והדגישו את שינוי הטון של הנגיד שמאוד בלט במסיבת העיתונאים האחרונה. "בנק ישראל הותיר את הריבית ואת התחזיות ללא שינוי אך שינה טון ליותר ניצי ופסימי. בסיטי מותירים על כנה את התחזית לפיה בנק ישראל לא תבצע הורדת ריבית נוספת בכלל בשנת 2024 "בדומה לתחזיות של חטיבת המחקר של הבנק שרואה זאת באותה צורה, עם הורדת ריבית ראשונה באביב 2025 ואנו מניחים שגם החזאים של בנק ישראל חייבים להניח שההורדה הראשונה תתרחש אז. יפתיע אותנו אם הם יניחו שהתנאים יאפשרו הפחתת ריבית מוקדם יותר" הסבירו שם.