אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
קראו עוד סגור

תזמורת קונצרנית: ההזדמנויות הגדולות נמצאות בדירוגים הנמוכים יותר

89 תגובות לכתיבת תגובה לכתיבת תגובה

פרסם תגובה בטל
88.
בעניין הורדת הדרוג המרגיזה
ובכן , צר לי לאכזב אותך אבל שוק ההנפקות מתנהל ללא פיקוח וחברות הדרוג משתפות פעולה עם מהלכים מלוכלכים כאלו. ראה את הנפקת קבוצת דלק - אגח סדרה 19. בדוח חברת הדרוג נכתב שמשיכת דיבידנד אגרסיבי תשפיע על הורדת הדרוג. שבועיים אחרי ההנפקה משכו בעלי המניות 500 מליון שקל דיבידנד. פניתי לרשות לניע ....הרי ברור לכולם שהחלטה דרמטית כזאת לא מתקבלת במקרה שבועיים אחרי שהחברה גייסה 500 מליון שקל.....ואיך זה מתיישב עם דוח חברת הדרוג. מה עשתה הרשות לניע עם הסיפור- כלום. בדוק נצור וחתום. אין עניין לציבור.
חובבן | 22.06.11
87.
רבינטקס אגח א - דחית התשלום ל30 יום
הי מיכה תודה על הכתבה והתשובות. אני חושש ממהלך בו תיווצר סחבת, ובסוף יאוחד הטיפול של נפגעי אגח א עם אגח ב. האם עמדה נחושה של מחזיקי אגח א לקבלת תשלום או פירוק החברה תוך כדי נכונות ללכת עד הסוף היא לגיטימית? נראה לי שבמקרה כזה ישתלם לחברה ולמחזיקי אגח ב להסכים, ושהחברה יכולה לשלם את החוב הקטן לאגח א. אני מוכן לרכז בעלי אגח א שחושבים כך, יכולים לשלוח לי מייל ifu@actcom.net.il עם ציון שם , כמות אגחים, ומייל. האם תוכל לעזור לנו ביעוץ? תודה מנשה
מנשה | 22.06.11
80.
תשובה ל 71- לאומי 201
זה אג"ח בריבית שקלית משתנה שתשואתו 5.1% ברוטו גילון ממשלתי מניב כ 3.7% כלומר יש כאן מרווח של 1.4% לעומת גילון בשנה.זה מרווח גבוה ביחס לממוצע של השנים האחרונות.האג"ח כמובן יכול להמשיך לרדת אם ימשכו הפדיונות העצומים בקרנות.נשאר לך להחליט אם יש לך סבלנות או שהירידות חזקות מדי עבורך.
צרניאק מיכה  | 21.06.11
78.
תשובה ל 69- פלרם ,אשטרום נכסים
1- פלרם- המניה יצאה לאחרונה ממדד היתר 50 מצב זה הפעיל לחץ גדול על מחיר המניה בגלל מכירות של תעודות סל.התוצאות של החברה נפגעו עקב שערי חליפין ועליית מחיר חומרי הגלם.למרות זאת המניה נסחרת היום חצי מההון העצמי שלה.החברה הרוויחה כ 6.5 מיליון ש"ח והיא צפויה להרוויח כ 30 מיליון ש"ח כלומר מכפיל 8 על הרווח השנה כשהתוצאות כאמור יחסית חלשות.לדעתי מחיר המניה מאוד מאוד זול.פשוט השוק לא מתאים לה.2- אשטרום נכסים- עוד מניה שנפגע בגלל יציאה ממדד תל דיב.המניה גם היא זולה.3- למה צריך לרכוש מניות של חברות ממונפות שיש להן תשואות דיבידנד גבוהות כשאפשר לרכוש אג"ח ז של סקיילקס שנותן 10% בשנה בלי להתאמץ.
צרניאק מיכה  | 21.06.11
70.
שאלות שונות
שלום, שבוע שעבר משום מה שום תגובה שלי לא נקלטה במערכת של האתר. אני מקווה ליותר מזל השבוע... רציתי לציין את איכות הכתבות, כרגיל. כמו כן רציתי לשאול לגבי כמה מניות. על חלקם ענית אז לא אשאל שוב. פלרם - חביבתך משכבר הימים היש תקווה לה? האם זו הזדמנות? היא נשחטת עוד ועוד איפה הסוף? אשטרום נכסים - נראת מאוד אטרקטיבית מבחינת מכפילים הון ורווח, וגם מבחינת תשואת דיבידנד. מה דעתך עליה? בי קומוניקישנס (או איך שכותבים את השם שלהם. למה שלא יעברתו ל ב.תקשורת ויחסכו כאב לב לדיסלקטים כמוני) המניה ירדה חזק יותר מכל מניות התקשורת, ב3 חודשים וגם שנה אחורה. גם כמובן יותר מאשר חברות האחזקה המקבילות לה כגון סקיילקס או סאני? מה אתה חושב עליה? ובאותו התחום, האם אפשר לקנות את סקיילקס כמנית דיבידנד? שאמורה לשלוח את רווחי פרטנר הלאה לסאני? מה אחוז התשואה הצפוי שלה? שבוע טוב, א.
אלעד | 20.06.11
68.
תשובה ל 58- מכתשים אג"ח ב
הציפייה בשוק שבמידה ומניית מכתשים תמחק מהמסחר גם לאג"ח תוגש הצעת רכש.אבל זה לא מחייב כי האג"ח יכול תיאורטית להמשיך ולהיסחר בשוק גם כשהמנייה לא רשומה למסחר.האמת שמבחינת תשואה בשוק הנוכחי האג"ח אינו מעניין יותר מדי כשרק הציפייה למחיקת האג"ח שומרת אותו במחירו הנוכחי.
צרניאק מיכה  | 20.06.11
54.
תשובה ל 38
אי אפשר לתת תשומה טובה ואמיתית לשאלה.לדעתי הנסיבות כעת שונות ואני לא חושב שנחזור ל 2008.במיוחד הדברים אינם אמורים להיות כך בשוק האג"ח .אבל התזרימים כרגע מדברים והציבור פודה כספים בהמוניו.אם הפדיונות יגיעו לקופות הגמל ולפנסיה אז כלכלית אולי לא נהיה במצב של 2008 אבל הירידות יכולות להתקרב לשם.
צרניאק מיכה  | 20.06.11
53.
תשובה ל 37- ארזים
לפי ההצעה 250 מיליון ש"ח החברה מייעדת לתשלום לבעלי האג"ח ולרשויות המס.אם נתעלם כרגע מרשויות המס ונניח שהכול הולך לבעלי האג"ח הם יקבלו 250 מיליון ש"ח על חוב כ 340 מיליון ש"ח כלומר כ 73% מהפארי בהנחה שהתשלום יחולק באחידות (לא הגיוני שזה יקרה).השאלה מה יהיה עם רשויות המס ומה יהיה בין בעלי האג"ח.האמת שזה סיפור שיכול להימשך.
צרניאק מיכה  | 20.06.11
45.
קרן אי בי אי סל שקלי ריבית משתנה ממשלתי
הי מיכה, תודה על הכתבה. ברצוני להשקיע סכום שיהיה בטוח וסולידי. האם קרן אי בי אי סל שקלי ריבית משתנה ממשלתי מהווה חלופה ראויה להשקעה נזילה באגח בממשלתי משתנה. מדובר על השקעה שיכולה להיות לתקופה ארוכה, ושתצריך ניהול מועט. . הבנתי שהריבית נכנסת לקרן - נוח לי, ושהעמלה נמוכה 0.25% ושהקרו פטורה ממס. האם צודק? תודה
מנשה | 20.06.11
34.
תשובה ל 15
שווי שוק אינו אינדיקציה חזקה לשווי בו ניתן למכור נכסים.לדוגמא בסוף 2008 אנליסטים טענו כי השווי של אי די בי שלילי.כמובן שלאווירה בשווקים השפעה על הנכונות להשקיע בחברות וזו השתנתה לרעה ולכן עשויה לפגוע בתמורה שניתן לקבל על החברות הבנות של דוראה.2- הירידות באג"ח העלו משמעותית את התשואה הפנימית בקרנות כשעיקר ההשפעה בעיקר באג"ח שאינם מדינה ואינם בתל בונד.
רניאק מיכה  | 20.06.11
33.
תשובה ל 12
1- קמן- מצב בעלי האג"ח השתפר משמעותית והוא ישתפר עוד יותר לאחר הזרמת 30 מיליון ש"ח על ידי בעל השליטה לחברה.2- הסבלנות לדעתי תשתלם.לא יודע עד כמה בעלי האג"ח יכולים לטרפד את המהלך אבל הם מנסים.התשואות כאן גבוהות מאוד בכל מצב.3- אין כמעט סדרות קצרות בפטרוכימיים יש ארוכות עם ביטחונות וארוכות בלי ביטחונות.אני מעדיף להסתכן כאן ולהשקיע באג"ח ה או ו בגלל שהם נסחרים בתשואות הגבוהות ביותר והכי הרבה מתחת לפארי.4-אלביט - אחד מהשניים או קצרות ונפגשים עם הכסף מהיר או ארוכות כאלו שנסחרות הכי הרבה מתחת לפארי.
צרניאק מיכה | 20.06.11
29.
למיכה התותח-ב. יאיר 5 -בטחונות???
ב-21.2.2010 הודיעה החברה כי היא מכרה את פרוייקט "מצודת ירושלים" שהיה משועבד לסדרה 5 ,והיא פועלת להחליף את הבטוחה בזכויות על מגרש 3ב ב"משכנות האומה" החברה הוסיפה כי המגרש משעובד לטובת בנק הפועלים והיא פועלת ע"מ להעביר את השיעבוד לבנק מזרחי ולמחזיקי סדרה 5 ,וכשלב ביינים היא תשעבד 98 מליון ש"ח לטובת הנאמן כשלב ביינים. עברה מאז יותר משנה ובדו"ח השנתי של 2010 שפורסם ב-30.3.2011 כתוב כי החברה "פועלת" להחליף את השעבוד של מצודת ירושלים ב-"יתרת זכויותיה במגרש 3ב"... בדו"ח הרבעוני לא מצאתי שום איזכור לעניין הבטחונות של סדרה 5. ניסתי להשיג את הנאמן "י. רשפי נאמניות" וכמו שציינת לפני שנה -"הם לא אוהבים לחזור לאנשים..." האג"ח נראה מעניין מח"מ של שנה תשואה של 6 צמוד מדד,אבל מה הבטחונות??? אשמח לדעת האם ידוע לך נכון להיום מה באמת משועבד לטובת מחזיקי סדרה 5? תודה.
אבינועם | 20.06.11
25.
תשובה ל 8
מלרג- ההסדר בעיצומו ,ההליכים המשפטיים לוקחים זמן .לאחרונה הוגשה בקשה לבית המשפט לאישור .דוראה- למיטב הבנתי הדו"ח כבר היה אמור להימסר .יש לי תחושה לא נוחה שמושכים זמן על גב מחזיקי האג"ח.אולימפיה- רק מונתה נציגות.אם כי אני חושב שמצב בעלי האג"ח טוב יותר כאן ממה שאנשים מאמינים.
צרניאק מיכה  | 20.06.11
23.
תשובה ל 7
1- זו אכן אפשרות.אם כי תשואה של סביב 8% בתיק שקלי מדורג היא מספיק טובה לדעתי בכל מצב.2- אדמה- ההודעה כמובן חיובית.במיוחד שהרוכשת התחייבה להעמיד מקורות לתשלום הקרן השנה ,וישנה הזרמה של נכסים נוספים לחברה בשווי של 10 מיליון יורו.האסיפה בהמשך השבוע של בעלי האג"ח תשפוך אור האם זה מספק את בעלי האג"ח
צרניאק מיכה  | 20.06.11
21.
תשובה ל 6
בתשואות הנוכחיות לא ברור לי מי המטורפים שרוכשים אג"ח של ממשלת ארה"ב.ירידה במחירי האג"ח של ממשלת ארה"ב אמורה להביא לירידה במחירי האג"ח הממשלתיות בארץ רק לא בטוח שבאותה עוצמה כלומר המרווח ביניהן לדעתי יקטן.האג"ח שכתבתי עליהן כבר נסחרות הרחק מהמרווח הרגיל שלהן ולכן אני לא חושב שהן ייפגעו.כעיקרון אני מאמין שצריך לרכוש בשלבים תמיד.
צרניאק מיכה  | 20.06.11
20.
תשובה ל 4- אדמה,דלק נדל"ן
1- אדמה- ההודעה כמובן חיובית.במיוחד שהרוכשת התחייבה להעמיד מקורות לתשלום הקרן השנה ,וישנה הזרמה של נכסים נוספים לחברה בשווי של 10 מיליון יורו.האסיפה בהמשך השבוע של בעלי האג"ח תשפוך אור האם זה מספק את בעלי האג"ח.2- דלק נדל"ן- המצב של קרן מריוט אינו משמעותי.לדעתי המימושים במחירים טובים של הנכסים בקנדה הרבה יותר משמעותיים לבעלי האג"ח.הבעיה כרגע שהשוק גרוע ולכן צפוי קושי לגייס כסף בזכויות.
צרניאק מיכה  | 20.06.11
18.
תשובה ל 3 -הכשרה אג"ח
1- אישית אני מעדיף את אג"ח 14.אומנם התשואה שלו הנמוכה ביותר,אבל גם המח"מ שלו והוא היחיד שיש לטובתו שעבוד על מניות סקייליין.האחרים ללא שעבודים.2- באלביט צריך להחליט או להשקיע באג"ח במח"מ קצר על מנת להיפגש עם הכסף מהר או להשקיע באג"ח הארוך זה שנסחר הכי הרבה מתחת לפארי.3- גם על אג"ח מדורג ישנה דרישה לנמק את הרכישה על ידי ביצוע הערכה של אנליסט.הגופים המוסדיים אינם ערוכים לכך.לכן הם פועלים באמצעות תעודות סל שם אין צורך בהערכות כלכליות.אג"ח שנמצא מחוץ לתעודות הסל נפגע כאילו היה אג"ח לא מדורג.
צרניאק מיכה  | 20.06.11
16.
דוראה ו7תשואות קרנות אגח
מיכה שלום כתבה מעניינת ונכונה 1. דוראה: בזמנו כתבת שבפירוק החברה ניתן, ע"ס שווי חברות ליברטי ואורתם, לשלם את מרבית חוב האגחים. האם גם היום לאחר פרסום דוחות אחרונים ושווי שוק של החברות דעתך זהה, ובאם כך האם אגח דוראה במחיר 50, תשואה 70% מהווה הזדמנות? 2. תשואות קרנות אגחים: האם הירידות האחרונות באגחים הגדילו את התשואה הפנימית בקרנות אגחים, והיכן ניתן למצוא תשואות אלו.
משה | 20.06.11
13.
קמ"ן , ביג'י,אי , פטרוכימיים , אלביט ,
שלום מיכה תודה עבור הכתיבה . מספר שאלות : 1. מה דעתך לגבי קמ"ן אחרי ההסדר ויכולת העמידה בהתחייבויות ? 2 בי.ג'י .אי - מה דעתך לגבי המכירה לנניקשווילי- עד כמה ניתן יהיה לאכוך ביטחונות . האם כמחזיק כדאי למכור כעת או שגם פה לדעתך הסבלנות תשתלם ? 3 פטרוכימיים - מה עדיף ,הסדרות הקצרות ללא ביטחונות או הארוכות עם ? 4 אלביט הדמיה - צמוד מח"מ שנתיים - אתה ממליץ ? יש להם כסף לשלם ? תודה ניב
ניב  | 20.06.11
12.
אג"חים קצרים של דלק נדל"ן
מיכה, תודה לך על הסברים מצוינים ושיתוף רעיונות. אתמול ראינו בגלובס כתבה על "רצון" חברה להחליף אג"חים קצרים (די ו כהי) לאג"חים חדשים ארוכים עם בטחונות. מה דעתך? האם מדובר בספקולציה? כי לא הייתה שום הודעה במאיה וחברה לא פנתה למחזיקי אג"חים.. אם חברה כן הולך בכיוון הזה, אז זה "הסדר" !! חשבתי שתשובה לא רוצה ששמו ומילה "הסדר" יופיעו ביחד בתקשורת... תודה
DANIEL | 20.06.11
7.
מה יקרה החל מיוני 2011. האם הזדמנות רכישה תהייה יותר טובה אז
מיכה שלום. יש לי שאלה עקרונית: האם החל מיולי 2011 תהיינה הזדמנויות נוספות באג"ח בטוחות יותר ומדורגות ואף ממשלתיות בשל הפסקת QE2 של ברננקי. במידה ואג"ח USA ירדו זה ישליך גם על ישראל. אודה אם תתייחס לזה. האם כדאי לשמור "רזרבות" לרכישה לתקופה שלפנינו? תודה רבה. בברכה, יגאל.
יגאל | 20.06.11
6.
תשובה ל 1
מחירה של ריט 1 כיום הוא 680 שזה כ 12% מתחת להון .זה כבר מחיר יחסית טוב.תשואת הדיבידנד כ 6.6% בשנה זו תשואה יפה הבעיה שהאג"ח הקונצרניות התרסקו בחודשים האחרונים ולכן ניתן למצוא היום אג"ח שקלי מדורג לא רע שנותן 7%-8% תשואה.מחירה של סלע נדלן 537 היא נסחרת כ 20% מתחת להון העצמי.החברה התחייבה לחלק ב 2011 לפחות 21 מיליון ש"ח המהווים תשואה של כ 7.4%.שני הריטים נסחרים היום לדעתי במחירים סבירים.
צרניאק מיכה  | 20.06.11
5.
אדמה, דלק נדל"ן
מיכה, הכותב הטוב ביותר באתרים הכלכליים, שתי שאלות לי: א. אג"ח אדמה-לאור רכישתה, האם אתה רואה הזדמנות? ב. דלק נדל"ן- כינוס על פוטופוליו המלונות, אף שלא ישפיע על הדוחות משום שההשקעה כב ר נמחקה בעבר, כנראה מורידה את פוטנציאל ההשבחה העתידית שהחברה בנתה עליה. האם נכון ואיך אתה רואה את ההשפעה על אג"חי החברה אם בכלל. תודה רבה.
r קורא קבוע | 20.06.11
תודה, קיבלנו את תגובתך ונשתדל לפרסמה, בכפוף לשיקולי המערכת