יועצי אובמה צופים: משבר הבנקאות יחמיר, יש לשקול צעדים דרסטיים בהרבה מאלה שננקטו עד כה

יועציו של הנשיא הנבחר, ברק אובמה, צופים החמרה במשבר הבנקאות ושוקלים הצעות גורפות הרבה יותר מאשר הצעדים שננקטו עד כה, כך לפי גורמים אשר דנו עמם בנושא. התוכנית עשויה לכלול הסרת נכסים רעילים מדפי המאזנים של הבנקים, במה שעשוי להפוך למבצע הפיננסי הגדול ביותר עד כה להפשרת שוקי האשראי. הגורם לצעדים האפשריים הוא אווירת חוסר הוודאות סביב מידת יציבותם של המוסדות הפיננסיים בארצות הברית.

"הם צריכים לעשות משהו דרמטי", אומר פרופסור קנת רוגוף מהרווארד, לשעבר כלכלן בכיר ראשי בקרן המטבע הבינלאומית וחבר קבוצת יועצים בנושאים פיננסיים - פאנל שבו חבר גם שר האוצר הנבחר, טימותי גייתנר, והמנהל הנבחר של מועצת הכלכלה הלאומית, לורנס סאמרס.

"בנק נכסים רעים"

גורמים רשמיים בבנק הפדרלי המרכזי מתמקדים באפשרות של הקמת "בנק נכסים רעים" שירכוש בטחונות בעייתיים בהיקף של מיליארדי דולרים המוחזקים עתה בידי הלווים. מסגרת זו עשויה לאפשר לבנקים להפחית את היקף המחיקות, לשחרר הון ולהתחיל להגביר את קצב ההלוואות. פול מילר, אנליסט בנקים בפרידמן בילינגז רמזי בארלינטגון, וירג'יניה, מעריך כי המוסדות הפיננסיים זקוקים לסיוע חדש בהיקף של עד 1.2 טריליון דולר.

צעדים אחרים עשויים לכלול מתן בטחונות נוספים לנכסים רעלים הנשארים בספרי המאזנים, כפי שעשו גורמים רשמיים עבור סיטיגרופ בנובמבר, ועם הגיבוי החדש בהיקף 118 מיליארד דולרים לבנק אוף אמריקה שהתקבל היום, או רכישת השקעות שונות. יו"ר קרן ביטוח הפקדונות הפדרלית שילה בר אמרה אתמול כי האופציה של הלאמת לווים אינה אופציה מועדפת.

צעדים חדשים עשויים להתבצע מיד עם השבעתו של אובמה בשבוע הבא. מה שמוסיף מידה של דחיפות לדיונים היא הצלילה של המניות הפיננסיות. מניית סיטיגרופ ירדה אתמול מתחת לרמה שאליה הגיעה כאשר הרגולטורים גיבשו תוכנית חילוץ ללווה בנובמבר. מניית בנק אוף אמריקה צנחה לשפל של 18 שנים בעוד החברה מבקשת סיוע נוסף מהממשל.

"הרבה מאוד מהבעייתיות בכל המצב הזה היא שברגע שאתה נכנס לתסבוכת פיננסית, אנשים לא יודעים היכן קבורות הגופות", אומר פול קורגמן, מרצה באוניברסיטת פרינסטון וזוכה פרס נובל לכלכלה ל-2008 בראיון לבלובמרג, "אנשים חושבים לעצמם, מי יודע למה אני נכנס, כשהם מלווים או סוחרים עם אחרים".

בהקשר זה ניתן לציין כי ממשל בוש היוצא השתמש ברוב כספי המחצית הראשונה של תוכנית החילוץ לרכישת מניות בבנקים. הירידה במניות הללו מראה כי האסטרטגיה הזו לא הצליחה לייצב את מעמדם.

"יוזמה גדולה חדשה תידרש כאן", אומר פיטר ווליסון, אשר שימש יועץ כללי לאוצר תחת ממשל רונלד רייגן ונמנה עתה על צוות המכון האמריקאי ליזמות בוושינגטון, "ברגע שיהיה להם הון יציב, הם יתחילו להלוות".

משרד האוצר של אובמה עשוי להשתמש בחלק גדול של המשאבים לגיבוי תוכנית פדרלית גדולה יותר על מנת לרכוש נכסים נזילים, אומר ווליסון. קרן ביטוח הפקדונות, אשר בידיה סמכות חירום לנקוט "בכל פעולה כדי להבטיח יציבות פיננסית", עשויה לשחק גם כאן תפקיד.

"נכסים בעייתיים ממשיכים להצטבר בבנקים מסחריים מבוטחים ובמוסדות חיסכון, מה שמציב מעמסה גדלה והולכת על רווחי התעשיה", אומר ג'ון בוונזי, בכיר בקרן ביטוח הפקדונות. "קיימת חשיבות עליונה לגבש תוכנית המסוגלת לנהל את הנכסים הללו עד שהכלכלה ותעשיית הבנקאות יתייצבו", אמר השבוע לחברי קונגרס.