כלכלני בנק לאומי ממליצים: "להימנע מהשקעה בחברות האם בענף התקשורת"

יש להימנע מהשקעה בחברות האם בענף התקשורת, כך כותבים כלכלני בנק לאומי בסקירתם השבועית. עם זאת, כותבים הכלכלנים כי הם ממליצים על חשיפה לסקטור האנרגיה "במשקל הגבוה ממשקלו במדד שעומד על כ- 6.5%. זאת, בשל היותו מושפע פחות מהמתרחש בזירה המאקרו כלכלית העולמית והתלות הגבוהה שיש למשק בתגליות" בתחום זה. הם ממליצים גם להשקיע במניות הפרמצבטיקה מעל למשקל השוק.

כלכלני הבנק מעריכים עוד כי "המהלכים הרגולטוריים והשלכותיהם על חברות רבות הנסחרות בשוק המקומי ימשיכו לעמוד במוקד תשומת הלב של המשקיעים ויעיבו על ביצועי השוק המקומי. בהסתכלות ארוכת טווח, רמת המחירים הנוכחית נראית מעניינת עבור משקיעים שאינם חוששים מתנודתיות".

בבנק לאומי מציינים את הגשת מסקנות ועדת צמח לבחינת מדיניות הממשלה בנושא משק הגז הטבעי. הוועדה המליצה בין השאר כי המדינה תשמור לפחות חצי מעתודות הגז בתגליות תמר ולוויתן לצורך שימוש מקומי ואת השאר תוכל להפנות ליצוא. לדבריהם, "החלטה זו צפויה להשפיע בעיקר על מניות החשופות למאגר לוויתן, אשר על פי הערכות מיועד ליצוא".

עוד מציינים בבנק את הסנטימנט השלילי בענף התקשורת וזאת "על רקע הרגולציה המעיבה עליו, כשעל הפרק החלת השוק הסיטונאי בתחום הקווי. המשמעות היא שהרגולטור עשוי לכפות על בזק ו-HOT לאפשר לחברות אחרות לרכוש מהן כמות סיטונאית של חיבורי תקשורת, כך שאותן חברות יוכלו להציע ללקוח הסופי מוצר אחיד, ללא חלוקה לתשתית אינטרנט וקישוריות אינטרנט (ISP) הנהוגה כיום. עוד מעיב על הענף החשש מהתגברות התחרות עם כניסתם של שחקנים חדשים. במקביל להשפעות אלו, הציגו חברות הענף תוצאות פיננסיות חלשות במהלך הרבעונים האחרונים. להערכתנו, הסיכון הכרוך בהשקעה בענף גדול מהסיכוי ועל כן אנו מעדיפים כי החשיפה לענף תהיה במשקל הנמוך ממשקלו במדד שעומד על כ- 10%. כמו כן, מומלץ להימנע מהשקעה במניות חברות האם בשל היותן בסיכון גבוה אף יותר לאור המינוף הגבוה המאפיין אותן".

להערכת כלכלני בנק לאומי, "עדכון המדדים שבוצע השבוע צפוי להמשיך ולהביא לעלייה בהיקפי המסחר ועל כן ממליצים להשקיע באג"ח קונצרני במדדים אלו, בדגש על אגרות במח"מ של עד 3 שנים המשתייכות לחברות בעלות תזרים יציב".

כלכלני בנק הפועלים ממשיכים לעשות הבחנה בין סוגי הלקוחות, לפי פרופיל הסיכון שלהם, כשההמלצה הכללית היא להמשיך ולהגדיל במתינות את החשיפה המנייתית בתיקים.

מבחינת הרכב התיק, רואים בבנק הפועלים עדיפות ל"השקעה במניות החברות הגדולות, בעלות מדיניות דיבידנדים אגרסיבית, הפונות לייצוא וכן לחברות הפועלות בענפים הבסיסיים (כגון פארמה, כימיה ונדל"ן מניב), ופחות לחברות המוטות לצריכה הפרטית בישראל". כמו כן, ממשיכים בהפועלים להמליץ על הגדלת הרכיב הגלובלי בתיק המנייתי, הן לשם פיזור הסיכון בתיק, והן לשם ניצול המומנטום החיובי בשווקים אלו.