"התייבשות הבורסה - בגלל רגולציה שמגינה על הבנקים"

"צריך להבדיל בין רגולציה תאגידית-בירוקרטית לבין רגולציה אפקטיבית שמעודדת תחרות אמיתית במשק", כך טען היום  דרור שטרום, מנכ"ל המכון הישראלי לתכנון כלכלי, בכנס הרצליה.

"בעקבות המשבר הכלכלי של 2008 התחדדה ההבנה שהמשבר נבע כתוצאה מהתרופפות הפיקוח הרגולטורי. כתוצאה מכך, החל בעולם ובישראל גל רגולטורי חסר תקדים שהוביל לעלויות גבוהות על המגזר העסקי. גל רגולטורי נוסף החל עם התגברות המחאה החברתית ויישום מסקנות וועדת טרכטנברג, שקשרה באופן מובהק בין היעדר רגולציה מתאימה לעלייה ביוקר המחייה". עם זאת, לדברי שטרום, "אותו גל רגולטורי התמקד ברגולציה התאגידית-בירוקרטית, ולא ברגולציה שמטרתה לעודד תחרות בסקטורים ריכוזיים".

מנכ"ל אקסלנס שירותי בורסה אלעד בנבג'י, שמשמש גם כיו"ר איגוד חברי הבורסה, הביא כדוגמא את שוק הברוקראז' כמקום בו דווקא נדרשת התערבות רגולטורים שתעודד תחרות. "יש התמקדות יתר בפיקוח ורגולציה על החברות הציבוריות והמוסדיים, מה שדווקא מוביל לתופעה של ירידה במספר השחקנים הפעילים בשוק, ירידה ברמת התחרותיות, וירידה בהיקפי המסחר. דווקא כאן צריך רגולציה אקטיבית שתשחרר את השוק ותאפשר לשחקנים חדשים להיכנס. בתחום המסחר לניירות ערך יש שחקנים שמוכנים להתחרות בריכוזיות הבנקאית בתחום, אך הרגולציה מנועת מהם להתחרות.

לדברי בנבג'י, "חברי הבורסה שאינם בנקים פשוט נעלמים מהשוק בגלל התחרות העזה והשליטה של הבנקים. עד לפני כמה שנים תחום המסחר נחלק באופן שוויוני בין הבנקים לחברי הבורסה, אבל היום הבנקים שולטים בלמעלה מ-80% מהשוק. צריך לקחת דוגמא מהאביב הסלולרי של כחלון במשרד התקשורת ולפתוח את שוק הברוקראז' לתחרות, תוך קידום המערכת הסגורה שתאפשר לכל אזרח לפתוח חשבון השקעות מבלי להישאר כבול לבנק".

יו"ר פורום ה-CFO נגה קינן אמרה, כי "המשקיעים הזרים לא רוצים להתקרב לישראל, וזה חד וחלק בגלל הרגולציה. הם אומרים "הרגולטור שלכם השתגע". הרגולציה הנוכחית חונקת את המשק ופוגעת בתוואי הצמיחה והתעסוקה. הרגולציה עצמה הפכה לכשל שוק מתמשך". לדברי קינן, "צריך לקבוע יעד של תהליכי דה-רגולציה, לעושת בדק בית לכל הרגולציה הקיימת ולבצע תכנון ארוך טווח, בתיאום עם המפוקחים והציבור הרחב".

בדיון השתתפו: מנכ"ל משרד התמ"ת שרון קדמי, מנכ"ל משרד התיירות נועז בר ניר, יו"ר פורום ה-CFO נגה קינן ואלעד בנבג'י.