כצפוי: הריבית הראשונה של פלוג נותרה ללא שינוי, ברמה של 1.25%

הוועדה המוניטרית של בנק ישראל בראשות ממלאת מקום הנגיד, קרנית פלוג, סיימה הערב (ב') את דיון הריבית הראשון בעידן שלאחר סטנלי פישר בהחלטה להשאיר את הריבית לחודש אוגוסט ללא שינוי, ברמה של 1.25%.  

ההפוגה בהפחתות הריבית, זה החודש השני ברציפות, באה לאחר שבחודש מאי ביצע בנק ישראל שתי הפחתות, ובמהלך 22 החודשים האחרונים הוא הפחית את הריבית במשק 8 פעמים, בשיעור מצטבר של 2%.

לדברי בנק ישראל, ההחלטה להותיר את הריבית לחודש אוגוסט ללא שינוי משקפת את מדיניות הבנק, שנועדה גם לבסס את האינפלציה בתוך תחום היעד השנתי שקבעה הממשלה (3%-1%) וגם לתמוך בצמיחה תוך שמירה על היציבות הפיננסית. הפחתת הריבית הייתה פועלת בשני תחומים עיקריים אלה בכיוונים מנוגדים: מצד אחד היא הייתה מעודדת את הצמיחה, אולם במקביל היא הייתה גורמת גם להתגברות האינפלציה.

קרנית פלוג, מ"מ נגיד בנק ישראל | צילום: מיקי אלון

בהודעת הריבית שפרסם הערב, מציין עוד בנק ישראל כי הנתונים שנוספו בחודש האחרון מצביעים על המשך הצמיחה במשק בקצב המתון יחסית שאפיין אותה בשנתיים האחרונות, יחד עם זאת, מבהיר הבנק כי הנתונים שנוספו החודש מיתנו את החששות להאטה נוספת בצמיחה. עוד מזכיר בנק ישראל בהודעתו כי קרן המטבע הבינלאומית עדכנה לאחרונה כלפי מטה את תחזיות הצמיחה הגלובליות שלה.

סיבה חשובה נוספת להחלטת הוועדה המוניטרית להשאיר הפעם את הריבית ללא שינוי היא החשש של בנק ישראל מהתחדשות העלייה במחירי הדירות. הפחתת הריבית מקטינה את תשלומי הריבית על המשכנתאות במסלול הצמוד לריבית הפריים, מגדילה לכן את הביקושים למשכנתאות ותורמת בכך להמשך העלייה במחירי הדירות.

על פי נתונים שפרסמה הלמ"ס לפני שבועיים, מחירי הדירות ירדו אומנם בחודשיים האחרונים בשיעור סמלי של 0.2%, אולם בשיעור שנתי הם גבוהים עדיין ב- 8.4% ממחירי הדירות בתקופה המקבילה בשנה שעברה. גם במקרה זה נזהר בנק ישראל מלהסיק מסקנות חד משמעיות, ובהודעת הריבית שפרסם הוא מציין כי מוקדם עדיין לקבוע אם מדובר בשינוי מגמה.

מנתונים שפרסם בנק ישראל בשבוע שעבר מתברר כי הציבור ממשיך לקחת משכנתאות חדשות כמעט ללא שינוי. זאת למרות המגבלות השונות שהטיל המפקח על הבנקים בשנתיים האחרונות על נוטלי ההלוואות לדיור. היקף המשכנתאות החדשות שנטלו משקי הבית בחודש יוני הסתכם בכ- 4.2 מיליארד שקל, בדומה לממוצע נטילת המשכנתאות החודשי מתחילת השנה.

תגובות

יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים והשקעות: "להערכתנו בהתפתחות חריגה בשוק המט"ח כגון ייסוף השקל לעבר רמת 3.5 שקלים לדולר ואף פחות מכך, צפוי בנק ישראל לשוב להפחית את שער הריבית השקל, ייתכן אף שבהחלטה שלא מן המניין". 

בית ההשקעות הלמן אלדובי: "להערכתנו מדובר רק בדחיית ההחלטה אשר תמומש עד סוף השנה".

אורי גרינפלד, מנהל מחלקת מאקרו בפסגות: "מה שבאמת חשוב לשווקים זה לא התזמון של ההפחתה אלא העובדה שבנק ישראל יתקשה מאוד להעלות את הריבית גם במידה וייווצרו לחצים אינפלציוניים קלים".

יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון: "אנו צופים הורדת ריבית בחודש-חודשיים בקרובים על רקע ההערכה שלנו שצפויה התמתנות בביקושים המקומיים כתוצאה משחיקה בכוח הקנייה של הציבור בשל הגזרות הכלכליות, בפרט העלאת המע"מ וקיצוץ חד בקצבאות הילדים".

ניר אומיד, מנהל השקעות ראשי בתמיר פישמן: "בנק ישראל קיבל את ההחלטה הקלה, שמירה על הסטטוס קוו, עד לכניסתו לתפקיד של הנגיד החדש, משאירים עוד כדור אחד במחסנית".