סיימון ברון נבהלה מתקדים טריטופ וביטלה הגיוס בת"א

שתי חברות הנדל"ן האמריקאיות הקטנות, טריטופ (Treetop) וסיימון ברון (Simon Barron), החליטו לבטל את גיוס החוב בתל אביב. ל"כלכליסט" נודע כי טריטופ של אדם מרמלשטיין ועזריאלי מנדל, שהשלימה שלשום את השלב המוסדי, ביטלה את ההנפקה אחרי שהתברר שהמכרז נסגר בריבית של 8.9%, הריבית הגבוהה ביותר שקיבלה חברת נדל"ן אמריקאית בישראל.

בעקבות זאת החליטה גם סיימון ברון שבבעלות יונתן סיימון ומתיו ברון שלא להנפיק לפי שעה במתכונת הנוכחית. עוד נודע ל"כלכליסט" כי Wharton Properties, ענקית הנדל"ן של ג'ף סאטון, צפויה להתניע את ההנפקה שלה לקראת מאי ולנסות לגייס 2 מיליארד שקל, הסכום הגבוה ביותר שגויס על ידי חברת נדל"ן אמריקאית בישראל.

טריטופ הגישה תשקיף לגיוס 120 מיליון שקל על הון עצמי של 240 מיליון שקל וזכתה לביקושים של 100 מיליון שקל מתוך סכום מבוקש של 96 מיליון שקל. הסיבה לביטול ההנפקה, ככל הנראה, נעוצה בשטר הנאמנות שהציעה, שהגביל את החברה בחלוקת דיבידנדים ובשיעורי מינוף נמוכים במיוחד, הגבלות שהפכו ללא משתלמות בריבית שבה נסגר המכרז. בשונה מרוב החברות האמריקאיות שדירוג האשראי שלהן עומד על A ומעלה, דירוג האשראי של טריטופ עומד על BBB.

כניסתן של טריטופ וסיימון לישראל, שנעשתה בתיווכו של מנכ"ל כלל חיתום יהונתן כהן, היא חריגה לאור היקף הנכסים המצומצם שלהן. סיימון ברון, שהגישה תשקיף לגיוס של 120 מיליון שקל, החליטה לבטל את ההנפקה לאור העובדה שבפורטפוליו שהביאה לישראל ישנם 11 נכסים בשווי של 62 מיליון דולר עם הון עצמי של 42 מיליון דולר בלבד, ועל כן החליטה בשיתוף עם כהן לחכות עם ההנפקה עד שמצבת הנכסים וההון העצמי של החברה יגדלו. סיימון ייצרה בינואר־ספטמבר 2014 NOI (הכנסות תפעוליות נקיות משכירות) נמוך מאוד של 727 אלף דולר בלבד. בעלי טריטופ תכננו להעביר לחברה המנפיקה הרשומה באיי הבתולה 30 תאגידים המכילים 69 פרויקטים של דירות להשכרה בשווי של 65 מיליון דולר בלבד. ההכנסה של טריטופ משכירות (NOI) עמדה בינואר־ספטמבר 2014 על 4.5 מיליון דולר בלבד.

אחד המוסדיים שהשתתף בהנפקות של חברות נדל"ן אמריקאית אמר ל"כלכליסט": "חברות הנדל"ן שמגיעות לת"א חייבות להיות גדולות ואיכותיות מספיק כדי לעבור את החסם של המוסדיים. חברות בעלות היקף נכסים גדול ועם הון עצמי גבוה, ולא חברות של כמה חברה צעירים שרוצים לעשות סיבוב בישראל".

צילום: בלומברג

כעת נותרו חמש חברות נדל"ן אמריקאיות שמתכננות לגייס חוב בת"א, בסכום כולל מוערך של 3.5-3 מיליארד שקל. את הגיוס הגדול ביותר, כאמור, מתכננת Wharton Properties לערוך באמצעות גוף החיתום פועלים אי.בי.אי ובעזרתם של היועצים רפי ליפא וגל עמית. החברות הנוספות שמתכוונות לגייס בת"א הן CS Group של יחזקאל סטרולוביץ; PMG של קווין מלוני שהגיעה בתיווכו של ליאור פייס מנכ"ל רוסאריו קפיטל; מויניאן גרופ של ג'ו מויניאן שמגיעה בתיווכה של לאומי פרטנרס; ואקסטל של גארי בארנט, שכבר גייסה בישראל 1.05 מיליארד שקל, ומתכננת סיבוב נוסף של 100 מיליון דולר.