דסק"ש: הערכות השווי לאדמה צפויות לעמוד על 2.4 מיליארד דולר

דסקונט השקעותמעדכנת היום כי האינקדציות להערכת השווי לחברת אדמה צופות לה שווי של 2.4 מיליארד דולר. תחת שווי כזה, האופציה שיש לדסק"ש לרכוש 40% ממניות אדמה איננה כדאית ולכן סביר יותר שאחזקותיה של דסק"ש באדמה (באמצעות חברת הבת בבעלות מלאה כור) יעברו לתוך חברת סנונדה הסינית.  

כמצ'יינה, המחזיקה ב-60% מאדמה, מחזיקה בסנונדה בכ-20%. סנונדה פועלת בתחום האגרו כימיה ועוסקת בפיתוח וייצור של מוצרים להגנת הצומח. המו"מ ואישור עסקת המיזוג של אדמה וסנונדה - ככל שהעסקה תצא לפועל - צפויים להיארך כמספר חודשים. . העסקה עצמה, אם תאושר באסיפת בעלי המניות של סנונדה, תבוצע בהחלפת מניות.  

בחודש אוגוסט הודיעה דסק"ש כי היא בוחנת אפשרות להחלפת מניות אדמה במניותיה של סנונדה. בעת ההודעה האמורה נעו ההערכות לאדמה  סביב שווי של 2.4 מיליארד דולר לאדמה, ועתה מתברר שהערכות השווי הצפויות להתפרסם בקרוב, ככל שיעמדו בסביבת האינדיקציה עליה דווח היום, יהיו קרובות לתחזיות המוקדמות.

מה שמתברר כשווי שהוא יחסית קרוב לאינדיקציה לשווי שמפרסמת דסק"ש היום.

משמעות הדיווח של דסק"ש היא כי לא יהיה כדאי מבחינתה לממש את האופציה שניתנה לה ב-2011 לרכישה בחזרה של 40% ממניות אדמה. לאחר עסקת החלפת המניות עם סנונדה חלקה של כמצ'יינה באדמה יעמוד על 45%-50% , חלקה של דסק"ש באדמה יעמוד על 30% לערך, והיתרה בידי הציבור. בכך תהפוך אדמה לחברה ציבורית.  

 דסק"ש גם מעדכנת כי היא בוחנת את האפשרות לחלוקת דיבידנד לבעלי המניות לפני השלמת העסקה - כשסכום הדיבידנד הכולל מוערך ב- 250 מיליון דולר - 100 מיליון דולר מתוכו יחולק עד לסוף שנה זו , בכפוף לבחינת יכולת דסק"ש לבצע את החלוקה.

בחודש נובמבר שנה שעברה נכשלה אדמה בהנפקתה בוול סטריט, בעיקר על רקע חולשה בשוק החקלאות העולמי ובשוק ההדברה. מכיוון שההערכות הן שחולשה בענפים אלו צפוי להימשך גם לתוך 2016 הרי שעסקת המיזוג עם סנונדה עשויה להיות הפיתרון המיטבי מבחינתה של אדמה.