ניתוח כלכליסט
ההאטה מחריפה, ואצלנו בונים על תקציב דו־שנתי
המשק צמח ברבעון הראשון ב־0.8% בלבד, אפילו מתחת להערכות האופטימיות. דיוני התקציב רק החלו וכבר מסתמן בור של 15 מיליארד שקל והממשלה דוהרת בעיניים עצומות לתקציב קשיח לשנתיים
הנתונים שפרסמה אתמול הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה מראים כי התוצר ברבעון הראשון של השנה עלה ב־0.8%, שליש מהציפיות הנמוכות גם ככה של חזאי שוק ההון. לשם ההשוואה, ברבעון האחרון של השנה שעברה עלה התוצר ב־3.1%. המשמעות היא שאחרי שבשנה שעברה התוצר לנפש (הנתון שמודד את השינוי ברמת החיים הממוצעת של כל ישראלי) לא עלה כלל, לפחות על פי נתוני הרבעון הראשון, מדובר בהליכה של ממש אחורה. המספרים כולם הם בחישוב שנתי; אלה של הרבעון הראשון הם חלקיים וצפויים להתעדכן בחודשים הקרובים. אם ללמוד מהעבר, לא צפוי בהם שינוי דרמטי.
קראו עוד בכלכליסט
המגזר העסקי מוותר:
שקר ההשקעות בנכסים קבועים
על פי הצבר הראשון של המספרים, נראה שהמגזר העסקי הרים ידיים. כשהמגזר הזה הולך אחורה כולנו הולכים אחורה, וזה בדיוק מה שקרה ברבעון הראשון של 2016. הנתון המדאיגים ביותר בפרסום הלמ”ס הוא כי בשלושת החודשים הראשונים של השנה ירד סך כל התוצר שמייצר המגזר העסקי בארבע עשיריות האחוז, כשייצוא הסחורות והשירותים (ללא יהולמים וסטארט־אפים) נרשמה ירידה של 12.9%.המתחכמים יגידו שעדיין מדובר על נתונים של רבעון אחד, ולא כאלו שמהם ניתן להקיש על עתיד של מיתון או האטה משמעותית בצמיחה. אך אותם מתחכמים כנראה ולא מסתכלים על נתון אחר שמפרסמת הלמ”ס - ההשקעות בנכסים קבועים - שקובע במידה רבה את האפשרות של המשק להמשיך ולצמוח בעתיד.
ההשקעות בנכסים קבועים הן כל אותן השקעות שמבצעים יזמים, בין אם מדובר בבניינים חדשים, ברכישת מחשבים וציוד למפעל חדש, פתיחת סניף נוסף של רשת קמעונאית ואפילו ייבוא משאיות למטרה עסקית. הנתון של הלמ"ס מצביע על גידול נאה מאוד של 7.5% בהשקעה בנכסים קבועים ברבעון הראשון, כך שלכאורה נראה שאין בעיה. אולם, כאשר פורטים את הנתונים החיוביים הללו, רואים כי עיקר השינוי הוא בבנייה למגורים, שעלתה ב־8.9%. במקביל לכך, ההשקעה בכלי תחבורה לצרכים עסקיים ירדה ב־16.1% וההשקעה במכונות וציוד ירדה ב־3.4% בחישוב שנתי. במילים אחרות, התעשיינים והיזמים לא רק שלא שומרים על הקיים, אלא אפילו ממש מצמצמים איפה שלא צריך. היבוא צונח:אין מספיק ביקוש למוצרים
יש עוד נתון שקשור לזה של התוצר העסקי, אבל הוא כל־כך חמור שכדאי לתת לו תשומת לב נפרדת. זהו הייבוא של חומרי גלם לתעשייה, כלומר כל אותם מוצרים שמגיעים מחו”ל לנמלי הים והתעופה בארץ, מובלים אל המפעלים הישראלים, עוברים עיבוד ונמכרים לאחר מכן בארץ ובחו”ל. מאז ספטמבר השינוי בסך כל ייבוא חומרי הגלם לתעשייה (ללא יהלומים ואנרגיה) יורד כל חודש בעשירית עד שלוש עשירות האחוז, כשמינואר לא מדובר רק בקיטון - אלא פשוט בירידה. כלומר, התעשיינים מייבאים פחות חומרי גלם מבעבר כי אין מספיק ביקוש למוצריהם. במקרה הזה מדובר בעיקר בביקוש למוצרים מעבר לים או למוצרים בני־קיימא שנמכרים בישראל כמו ריהוט. שינוי שקט בתעסוקה:יותר תביעות המשך לאבטלה
משהו לא טוב קורה גם בשוק העבודה. עד כה שיעורי האבטלה בישראל ידעו כמעט אך ורק נתונים חיוביים, ושיעור האבטלה במרץ האחרון הגיע ל־5.3% בלבד. על פי הביטוח הלאומי, מספר התביעות החדשות לדמי אבטלה ירד באפריל ב־13% לעומת החודש הקודם, גם אם מנכים את ההשפעה של חג הפסח. אולם, צריכים לשים לב שם למספר אחר, חיובי פחות. מספר האנשים שקיבלו דמי אבטלה במרץ והמשיכו לקבל אותם באפריל עלה ב־6.4% לכ־70.8 אלף מובטלים (בנתונים מנוכי עונתיות). המשמעות היא שבניגוד לחודשים הקודמים, יותר אנשים המשיכו לקבל דמי אבטלה ולא מצאו עבודה חדשה. למעשה, כאשר מסתכלים על הממוצע החודשי של השליש הראשון של 2016 לעומת השליש האחרון של השנה שעברה, רואים הרעה מסויימת בנתונים. כך, מספר תביעות ההמשך גדל בממוצע ב־1.5% כל חודש בשליש הראשון של השנה, לעומת ירידה חודשית ממוצעת של 0.3% בשליש הקודם. בנוסף, כשמסתכלים מה קרה לשיעורי התעסוקה והאבטלה בגילאי העבודה העיקריים (25־64) רואים שינויים קטנים מאוד. למעשה, מאז אמצע השנה שעברה יורד בעקביות שיעור המשתתפים בכח העבודה (מועסקים ומובטלים ביחס לכלל האוכלוסייה). עד כה מדובר בירידה של 0.3% בלבד לרמה של 79.7%, כאשר במקביל עלה שיעור המובטלים בקרב הקבוצה הזו ב־0.1% ל־4.6%. אלו הם באמת שינויים קטנים, כאלו שקשה אפילו לראות, אבל ההתייצבות שלהם לאורך תקופה של שלושה רבעונים לפחות יכולה ללמד על סטגנציה בשוק העבודה הישראלי. הישראלים קונים:ובכך מחפה על המגזר הציבורי
אז איך בכל זאת התוצר הישראלי ממשיך לצמוח ולו במשהו? התשובה היא הצרכן הישראלי. הוא ממשיך לקנות ולקנות ולקנות ומחפה על הירידה בצריכה של המגזר הציבורי (ירדה ב־1.7% ברבעון הראשון של השנה) והירידה בייצוא. הצרכן הישראלי הגדיל את הצריכה הפרטית בכלל המשק ב־4%, כאשר הצריכה השוטפת לנפש (הצריכה של מזון, תקשורת, תחבורה ציבורית, שירותי דיור וכדומה) עלתה ב־3%. לכך עזרו בין השאר ירידות המחירים של החודשים האחרונים, לפחות עד למדד המחירים של חודש אפריל שהראה דווקא עלייה של ארבע עשיריות האחוז. השאלה היא כמה זמן הצרכן הישראלי יכול להמשיך כך? כבר ברבעון הנוכחי הוא צורך פחות מאשר ברבעון הקודם, כאשר ממילא חלק גדול מהצריכה היא של מוצרים מיובאים שאינם מועילים לתעשיה הישראלית ולעובדיה.
2 תגובות לכתיבת תגובה