סלקום הגישה את בקשת הרכישה של גולן טלקום למשרד התקשורת

סלקום הגישה היום (ד') את בקשת הרכישה של חברת הסלולר גולן טלקום למשרד התקשורת, לאחר שהבקשה הוגשה לפני כשבועיים לרשות התחרות – כך נודע לכלכליסט.

סלקום רוכשת את גולן בשווי של כ־737 מיליון שקל סכום העסקה הבסיסי עומד על 590 מיליון שקל. 70% מתוכם, שהם 413 מיליון שקל, ישולם במזומן במועד השלמת העסקה, ו־30%, שהם 177 מיליון שקל, ישולמו באמצעות הלוואה שתעניק אלקטרה צריכה, בעלת השליטה בגולן, לסלקום. ההלוואה תועמד לתקופה של שלוש שנים, ותישא ריבית שנתית של 3%. סלקום צפויה להחזיר את ההלוואה בפעימה אחת בתום שלוש השנים, מה שאומר שהסכום צפוי לקפוץ ל־194 מיליון שקל.

את החלק במזומן תוכל סלקום לשלם מתוך תזרים המזומנים הפנוי שלה, שעומד על כ-1.4 מיליארד שקל, לאחר שבסוף 2019 גייסה החברה כ־300 מיליון שקל. עם זאת, לסלקום חוב עצום, שגם לאחר קיזוז המזומנים נותר גבוה ועומד על 1.9 מיליארד שקל, וסביר כי תשקול לבצע הנפקה נוספת. לסכום העסקה יש להוסיף את העובדה שסלקום מוותרת לגולן על הלוואה בסכום של 130 מיליון שקל, שנתנה לה עת רכשה אלקטרה את גולן ב־2017.

במזכר ההבנות המחייב שנחתם בין הצדדים היה סעיף שמהווה תמריץ עבור גולן לקדם את העסקה. לפי הסעיף, גולן תקבל 7.6 מיליון שקל בחודש, החל מאישור הרגולטורי של ההסכם, ועד לסוף 2020. כלומר, אם בתרחיש כי העסקה תאושר עד מחצית השנה, תקבל גולן תשלום נוסף של כ־45 מיליון שקל.

בית סלקום בנתניה | צילום: אוראל כהן

אם המיזוג יאושר, יוותרו בשוק התקשורת חמש חברות סלולר ועוד שתי מפעילות וירטואליות (נטולות רשת סלולרית). החברות הקטנות יותר צפויות להמשיך להציע מחירים מוזלים ולקבע את השוק על עלויות נמוכות. אלה צפויות לשמור על תחרות אגרסיבית שלא תאפשר לסלקום לעלות מחירים. סלקום וגולן יהפכו לחברת הסלולר הגדולה בשוק, עם נתח של כ־34% מהמינויים, המהווים 3.7 מיליון לקוחות. למרות שכרגע כל האפשרויות על השולחן, האפשרות העדיפה על אבי גבאי, מנכ"ל סלקום, היא שהחברה תשמור על המותג גולן טלקום, שגם נהנה ממוניטין טוב בקרב הציבור, ותותיר אותה כחברה־בת נפרדת שפעילה באופן עצמאי.

פתיחות גדולה יותר בקרב הרגולטור

הפעם, בשונה מ־2016, ישנה פתיחות גדולה יותר בקרב רשות התחרות ומשרד התקשורת לאשר את הרכישה. לפני ארבע שנים הגישה סלקום הצעה לרכוש את גולן, שלא אושרה. משרד התקשורת דווקא תמך, אך שינה את דעתו עם התנגדותה של רשות התחרות. הרשות התבססה בבחינה שלה על שתי הנחות מרכזיות, שלא עמדו בסוף במבחן המציאות: האחת היא שכניסתו של מפעיל שישי לא צפויה, מה שקרה לסוף עם כניסתה של we4G של חברת אקספון. השנייה היא שכוחם של מפעילי סלולר וירטואליים כמו רמי לוי, מוגבל, אך מאז הם המשיכו להוריד את מחירי השוק וכיום מחזיקים בכחצי מיליון לקוחות. כמו כן, בעבר קיוו במשרד התקשורת שגולן תקים רשת עצמאית משלה, מהלך שלא צלח. בנוסף, שיעורי הניידות רק עולים עם השנים, ואלה ממחישים כי הכוח נשאר בידי הצרכן.

מהסיבות הללו צפויים הרגולטורים לתמוך בעסקה. אין זה אומר שהרשות תשלול מיזוג נוסף בשוק, אם יתגבש. במקביל, דירקטוריון פרטנר ממשיך לבחון את הצעת הרכש של HOT בסכום של כ-3.5 מיליארד שקל.

סלקום הגישה בקשה להארכת מועד מימוש של כתבי אופציה 

בתוך כך, הגישה היום (ד') סלקום בקשה לבית המשפט המחוזי תל אביב למתן סעד זמני להארכת מועד המימוש של כתבי האופציה (סדרה 3), המסתיים ב-1 באפריל, עד ל-30 ביוני. זאת עד להכרעה בתובענה העיקרית שהוגשה יחד עם הבקשה. 

ב-5 בדצמבר 2019 הנפיקה סלקום לציבור כתבי אופציה מסדרה 3 במחיר מימוש של 8.64 שקלים. כתבי האופציה עמדו על סכום של כ-60 מיליון שקל, חלקם מומש, והיתרה שלגביה מוגשת הבקשה עומדת על כ-45 מיליון שקל.

בבקשה נכתב כי "סימניו של משבר הקורונה לא פסחו על שוק ההון העולמי והמקומי. כתוצאה חלו ירידות חדות במחיר ניירות הערך הנסחרים בבורסה ובין היתר חלה ירידה חדה במחיר המניה". נכון לכתיבת שורות אלה, מניות החברה נסחרו במחיר של 8.54 שקל, ועקב כך כתבי האופציה נמצאים "מחוץ לכסף". 

"במצב דברים זה ובשים לב למצב הנזילות הנוכחי של שוק ההון והתנודתיות היומית הגבוהה בשווקים אפשרות אי המימוש הפכה מעשית" נכתב בבקשה.

על מנת להגן על האינטרסים של בעלי כתבי האופציות ולאפשר להם הזדמנות מימוש, כמו הרצון להגן על האינטרסים של החברה (בדרך גיוס ההון שיוזרם מהמימוש), פנתה סלקום ביום שני לבורסה לניירות ערך בבקשה לאשר את הארכת המועד.