בצל המאבק המשפטי על האג"ח: סטרלינג מסכמת עוד רבעון עם הערת עסק חי

חברת סטרלינג, המפתחת טכנולוגיית תקשורת פס רחב לפלטפורמות ניידות, מסכמת את הרבעון השלישי של השנה בהפסד נקי של 298 אלף שקל, לעומת 8.9 מיליון שקל ברבעון המקביל. את תשעת החודשים מסכמת החברה שבשליטת אלרון, מקבוצת אי.די.בי, אלביט ורפאל, בהפסד נקי של 5.8 מיליון שקל, לעומת 27.6 מיליון שקל בתקופה המקבילה.

יחד עם זאת, גם ברבעון הזה, עיקר הקיטון בהפסדים מיוחס להכנסות מימון שרשמה החברה - ולא להכנסות מפעילות שוטפת. מדובר בהכנסות מימון של 6 מיליון שקל ברבעון השלישי, לעומת 818 אלף שקל בלבד ברבעון המקביל.

אולם, הממצאים החריפים יותר בדו"חות הם הערת העסק החי, שממשיכה ללוות את החברה מיום הקמתה, הערה לה "זוכה" החברה מרואי החשבון שלה, הודות לגירעון של 18.6 מיליון שקל בהון העצמי (ביחס לגירעון של 14.2 מיליון שקל בסוף 2007) ולתזרים שלילי מפעילות שוטפת של 21.4 מיליון שקל.

סטרלינג מפרסמת היום את תוצאותיה, כשברקע מאבק משפטי מתוקשר עם קומץ ממחזיקי האג"ח שלה, שדורשים פירעון מיידי של החוב. על פי תנאי ההנפקה של האג"ח להמרה של סטרלינג (בהיקף של 31 מיליון שקל), היו זכאים בעלי האג"ח לדרוש את פדיונן המוקדם בסוף דצמבר 2008, וזאת אם עד סוף נובמבר לא תודיע החברה כי תספק מוצרים שפיתחה בהיקף של יותר מ־50 מיליון דולר.

החברה דיווחה על חתימה על חוזה בסכום של 60 מיליון שקל, אולם מחזיקי האג"ח, הבטוחים שמדובר בחוזה "סרק", התעקשו על פידיון הכסף. בית המשפט דחה בשבוע שעבר את בקשתם, אולם לסטרלינג מחכה עוד סיבוב מכריע בבית המשפט ביום שני הקרוב, בו יידרש השופט להכריע, האם להחזיר את הכספים שבנאמנות – 40 מיליון שקל - לחזקתה. ללא כספים אלה, למרות אמצעי החיזוק הפיננסים בהן נקטו לאחרונה בעלות השליטה בה (רכישת אג"ח והענקת הלוואה) תתקשה סטרלינג להמשיך ולהתקיים.

בראיון שהעניק מנכ"ל סטרלינג, מיכה לורנס, ל"כלכליסט" השבוע, אמר האחרון: "תמיד היתה לנו הערת 'עסק חי' בדו"חות, ולא הוגן לשפוט אותנו על כך. בהגדרה, חברת סטארט־אפ היא חברה שאין ודאות שתמשיך להתקיים מעבר לשנה קדימה. גם בהנפקה לא הסתרנו שאנחנו חברה בסיכון גבוה, חברה שיש לה תקציב שנתי, שזוכה מדי שנה לאישור בעלי המניות, אבל מודל פעילותה, בהיעדר הכנסות, כופה עליה מעצם העניין הערת אזהרה".

לורנס תקף את מחזיקי האג"ח המבקשים פירעון מיידי - ובראשם אריק סיקרסקי - מי שהוביל בעבר את הנפקת סטרלינג בבורסה ואמר: " אם בחברה 'רגילה' למחזיקי אג"ח יש ניגוד עניינים תמידי עם החברה, אצלנו ניגוד העניינים הוא כפול. מחזיקי האג"ח שלנו ירוויחו אם אנחנו לא נצליח שכן הם שורטיסטים, המהמרים על אי־הצלחתה של סטרלינג בגלל ההתחייבויות התשקיפית שלנו, וברור שהם יעדיפו שאכשל".