בנק ישראל מרגיע: הירידה החדה בצמיחה ברבעון השני - זמנית

בנק ישראל שב ומרגיע את חוזי השחורות שצופים לאחרונה למשק מיתון קרוב על רקע אומדני הצמיחה המאכזבים של הלמ"ס לרבעון השני של השנה (0.1% בלבד במונחים שנתיים). בדיון הריבית האחרון שנערך בבנק ישראל בסוף החודש שעבר ציינו חברי הוועדה המוניטרית של הבנק כי האינדיקטורים הכלכליים שנוספו החודש תומכים בהערכה כי הירידה החדה שנרשמה בקצב הצמיחה ברבעון השני הייתה זמנית.

הממוצע החודשי של יצוא הסחורות בחודשים יולי-אוגוסט היה גבוה ב- 2.8% מהממוצע ברבעון השני | צילום: בלומברג

מנתונים שהוצגו בדיון מתברר כי לאחר שברבעון השני של השנה חלה ירידה חדה ביצוא, נתוני סחר חוץ מעודכנים יותר מראים כי הממוצע החודשי של יצוא הסחורות בחודשים יולי-אוגוסט (בדולרים שוטפים) היה גבוה ב- 2.8% מהממוצע ברבעון השני, ויבוא הסחורות גדל בתקופה זו ב- 6%. יצוא השירותים העסקיים עלה ביולי ב-3%, לאחר הירידה שנרשמה בו בחודש יוני. החשבון השוטף במאזן התשלומים הסתכם ברבעון השני בעודף של 2.6 מיליארדי דולר, בדומה לרמתו בשנה האחרונה. גם נתוני סקר כוח האדם לחודש אוגוסט הצביעו על שיפור קל בשיעורי התעסוקה, ההשתתפות והאבטלה.

מפרוטוקול דיון הריבית שבנק ישראל מפרסם היום (ה') מתברר עוד כי על פי תחזית חטיבת המחקר של הבנק, ריבית בנק ישראל צפויה להיוותר ברמה של 0.1% במהלך 2015, ולהתחיל לעלות בתוואי נמוך מזה שצפתה התחזית הקודמת שפרסמה החטיבה לפני שלושה חודשים, עד לרמה של 0.5% בסוף השנה הבאה. משמעות הערכה זו היא שכלכלני בנק ישראל צופים שהריבית בארץ תיוותר לאורך זמן ברמה נמוכה מהריבית שראשי הבנק המרכזי האמריקאי צופים לארצות הברית.

בנושא הדיור, נמסר בדיון כי נתונים ראשוניים מעידים על כך שמספר העסקאות ביולי היה נמוך משמעותית ממספר העסקאות בחודשיים שקדמו לו, וזאת על רקע הגידול שחל בחודשים אלה במספר העסקאות של משקיעים עקב העלאת מס הרכישה. מספר הדירות החדשות שנמכרו בחודש יולי הוסיף להיות גבוה – כ- 2,400 - ומלאי הדירות למכירה עדיין גבוה יחסית ועומד על כ- 16,500 דירות, אף כי הוא מוסיף לרדת. מספר התחלות הבנייה בשנתיים האחרונות מלמד כי גמר הבנייה צפוי להישאר ברמה גבוהה בתקופה הקרובה.

בתום הדיון תמכו כל חמשת חברי הוועדה המוניטרית בהותרת הריבית לחודש אוקטובר ללא שינוי, בנקודת השפל של 0.1% שבה היא נמצאת כבר שבעה חודשים.