ילן מאותתת: סביר להניח שנבצע העלאת ריבית בחודש מרץ

סביר להניח שהפדרל ריזרב יבצע העלאת ריבית בחודש מרץ, כך לדברי יו"ר הפד ג'נט ילן בנאומה היום (ו') בשיקאגו. הריבית בארה"ב עומדת כיום על 0.5%-0.75%, וועדת השוק הפתוח של הפד, שתתכנס ב-15-14 במרץ, צפויה להחליט האם להעלותה. לפני נאומה, העריכו המשקיעים כי הסבירות להעלאת הריבית עומדת על 75% לעומת 22% בשבוע שעבר. לאחר הנאום עלתה הסבירות ל-81%. עוד עולה מדבריה שקצב העלאת הריבית באופן מדורג לא יהיה איטי כפי שהיה בשנים 2015 ו-2016.

לדברי יו"ר הפד, ועדת השוק החופשי תעריך האם התעסוקה והאינפלציה ממשיכים להתפתח בהתאם לציפיות, ובמקרה כזה שינוי בריבית יהיה מהלך אפשרי. "אנו סבורים עתה שיהיה נכון להעלות את הריבית באופן הדרגתי אם הנתונים הכלכליים ימשיכו להתפתח כפי שאנו מצפים", אמרה ילן. לפי סוכנות מרקטווץ', אנשי הפד השתמשו בשפה דומה בעבר כדי לאותת על פעולה שעומדת להתבצע. הדבר היחידי שעשוי למנוע העלאת ריבית הוא דו"ח המשרות שיפורסם לפני הישיבה. 

יו"ר הפד ג'נט ילן | צילום: אי פי איי

במהלך הנאום אמרה שהסיכויים להמשך צמיחה מתונה הם מעודדים ודומה שהסיכונים מצד הכלכלה העולמית פוחתים. שוק העבודה מתחזק (שיעור אבטלה סביב 4.8%) והאינפלציה מתקרבת לכיוון יעד הבנק המרכזי שעומד על 2%. יש לציין כי הפד צפה בדצמבר, אז הייתה הפעם האחרונה שהעלה ריבית, שיתבצעו שלוש העלאות ריבית השנה, ולפי ההערכות דבריה של ילן הערב מאוששים זאת.

"בהתחשב בכך שאנחנו קרובים להשגת המטרות הסטטוטוריות שלנו, ובהיעדר התפתחויות חדשות שעלולות לפגוע בתחזית הכלכלית שלנו, סביר להניח שתהליך ההתאמה לא יהיה איטי כפי שהיה ב-2015 וב-2016", אמרה ילן. היא שבה על אזהרתה כי העלאות הריבית ימשיכו להיות מדורגות בעתיד, אך הוסיפה כי עמיתיה סבורים כמוה שהדבר צריך להתבצע "בחודשים ובשנים הבאות. העלאות אלה ישמרו על הכלכלה מהתחממות יתר".

ילן התייחסה למדיניותו הפיסקאלית של הנשיא דונלד טראמפ ואמרה שיש להמתין ולראות איך היא תתפתח.

פישר מרוצה

בתוך כך סגן יו"ר הפד, סטנלי פישר, אמר בשלב השאלות והתשובות לאחר נאום שנשא בפורום המדיניות המוניטרית בשיקאגו שהוא מרוצה מכך שהשוק מתמחר העלאת ריבית במרץ. "אם יש מאמץ ניכר להגביר את הציפיות להעלאת ריבית, אני מתכוון להצטרף אליו", אמר פישר. לדבריו, לא היו נתונים כלכליים רעים במהלך שלושת החודשים האחרונים.

מוקדם יותר היום נאם נשיא הפד של ריצ'מונד, ג'פרי לאקר, ואמר כי אין לקחת את היציבות השוררת בתנאים האינפלציוניים בארה"ב מאז שנות ה-90 כמובנת מאליה, לאקר אמר בנאום באוניברסיטת שיקאגו כי היציבות היחסית בתחום זה נבעה ממדיניות הפד לפיה יש לבצע צעדים מקדימים בפני לחצים אינפלציוניים. לאקר ציין עם זאת כי קיימים קווי דימיון מפתיעים בין התנאים המוניטריים השוררים היום לאלו ששררו באמצע שנות ה-60, ושגיאות שעשה אז הבנק המרכזי הוליכו ל"חוויה האינפלציונית האסונית של שנות ה-70". לאקר, שלוחץ על הפד להעלות ריבית ובשיעורים גבוהים ממה שהשוק מצפה, אמר כי אינו יודע מהו הסיכון הנשקף מהאינפלציה כרגע, ולדבריו "המדיניות המוניטרית של שנות ה-60 היא בבחינת חוויה פוקחת עיניים, אך אני מאמין שנוכל להימנע מלשוב על הטעויות הללו".

לא כל חברי הפד סבורים שיש להעלות את הריבית כה מוקדם, ואחד מהם הוא נשיא הפד של סנט לואיס, ג'יימס בולארד, שהביע בראיון ל"וול סטריט ג'ורנל" התנגדות להעלאת ריבית כבר במרץ.